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文 | 深燃（shenrancaijing），作者 | 周继凤，编辑 | 黎明
2021年刚过半，许多风口倒下了。
上半年，虚拟钱银商场一路水涨船高，比特币价格打破6万美元关口，没想到5月份币价纷繁跳水，无数人的财富灰飞烟灭，“挖矿”职业也就此陨落。
在线教育职业早些年备受本钱追捧，一个暑期能烧几十亿用作营销投进，没想到本年官方一纸令下，职业忽然熄火。
上一年拼多多、美团、滴滴、阿里、京东等互联网巨子纷繁下重金布局社区团购事务，他们迅速组建地推团队，在各地跑马圈地，卖菜生意做得如火如荼，过去创业公司争抢的社区团购赛道，变成了巨子游戏。最近，从前的社区团购明星项目同程日子宣告破产关闭，社区团购淘汰赛开端。
有些风口自身便是一场圈套和投机，商场遇冷后，沦为一地鸡毛；有的风口一度被本钱和社会看好，但最终陷入了“烧钱买流量”、“融资续命”的困境；还有些风口现在被巨子把控着，中小型创业者们难以包围……
风口意味着机会，意味着更多的商业或许和更广阔的商场空间，可是风口中也夹杂着贪婪、欲望，以及不可估量的危险。深燃对本年上半年倒下的风口进行盘点，也想借此提示创业者，追风口的道路上，别贪婪、别搞投机主义，也别忘记初心。
币圈降温，挖矿年代落幕
2021年可以说是币圈辉煌又惊悚的一年。以比特币为例，短短几个月的时间里，比特币的价格从一枚1万美元飚升至6万美元，随后又再骤跌至近期的3万美元。这是一个充溢投机与不确定的商场。
2021年年头，比特币价格开端飞涨。靠着比特币屡创新高，包含狗狗币、柴犬币等各种小众虚拟币种也多次暴涨出圈。
一路飙涨的币价吸引了无数出资者和散户。风口之下，虚拟钱银数次冲上热搜，江湖上到处都是一夜暴富的传说。“挖矿”热潮也随之爆发(挖矿是虚拟钱银的一种出产方式，比特币需求产出者使用特定的算法去“挖比特币”)。
可是币圈的牛市来得快，去得也快。
5月18日，我国互联网金融协会、我国银职业协会以及我国付出清算协会联合发布布告，要求有关安排不得展开任何与虚拟钱银相关的事务，包含为客户供给虚拟钱银挂号、买卖、清算、结算等服务；接受虚拟钱银或将虚拟钱银作为付出结算东西；展开虚拟钱银的贮存、托管、抵押等事务等等。这一布告，打响了币圈整理的榜首枪。
挖矿需求耗费巨大的能源，不仅无益于当地的经济发展，且会带来巨大的生态担负。“518布告”出台三天后，国务院金融稳定发展委员会明确提出，“下一步应采取针对性办法，展开虚拟钱银挖矿和买卖行为集中整治活动。”
各地监管部门重拳出击，纷繁敞开虚拟钱银挖矿项目清退作业。小型矿场或破产关闭或停产贱卖，大型矿场被逼团体出海。这轮整理之下，数字钱银买卖渠道OKEX估计，挖矿禁令或许导致我国多达90%的挖矿活动下线。纽约大学法学院副教授马文彦（Winston Ma）对媒体结论，“这标志着我国加密钱银挖矿年代的终结。”
越发严峻的监管方针出台，币价频频暴跌，虚拟钱银买卖迎来“至暗时刻”。比特币一度面对惊惧式抛售，现在比特币的价格比较于3月份6万美元的高点现已跌去近五成。第二季度，比特币全体价格遭受断崖式跌落，猛跌41%。
币圈哀鸿遍野，没能看清形势的炒币者们，一夜之间账面清零。
“前段时间，人们都太张狂了，整个商场都是不理性的。并且这轮虚拟钱银的牛市，一大部分原因是靠大型安排的炒作炒起来的。现在这些安排现已套利跑路。在监管之下，虚拟钱银的出资风口期不再了。”长时间调查虚拟钱银的皮克斯指出。
在线教育大整理，广告大战成前史
本年上半年，教培职业从业者的日子不好过。
一位分析师看到最近出台的一系列教育方针，慨叹道：“和2018年的幼教新政很像。”
2018年，“红黄蓝幼儿园”事情后，国家出台方针禁止民办幼儿园上市，本钱再难参加学前教育商场。类似的情况呈现在了2021年，只不过这一次的整理针对的是更大范围的K12教培商场。
2021年3月份，一份减轻责任教育阶段学生作业担负和校外训练担负（简称“双减”）文件在网上撒播，其间的主要内容包含：不允许周末和寒暑假展开课外训练、不允许企业上市等。业界疯传，在线教育要变天了。
“双减”方针这只靴子还未落地，罚款先来了。4月25日，北京市商场监管局对跟谁学、学而思、新东方在线、高思四家校外教育训练安排价格违法行为分别给予正告和50万元顶格罚款的行政处罚。5月10日，国家商场监督管理总局以虚伪广告为由，分别对作业帮和猿教导处以250万元的罚款。紧接着，由于学前儿童竞赛剧烈引起的争议，监管部门发布了一份新规清单，以整理在线教育公司的广告活动。7月2日，北京市教委又宣告，各区教委将安排面向小学一年级至五年级学生的托管服务。
在方针未明亮之前，本年的在线教育暑期档变得静悄悄。有职业人士统计，与往年暑期投进大战的张狂不同，本年暑期前期，在线教育安排的投进同比少了9成。茂盛景象不再，公交地铁上也再难见到在线教育的广告。
有关在线教育的投融资也削减了许多。据统计，2021年6月教育职业共发生了23起融资事情，共融资17.678亿元，其间最大的一笔融资是小鹅通的1.2亿美元D轮融资。与上一年同期比较，本年6月份教育职业的融资总金额削减了68.82%，融资事情数量同比削减8%。在线教育职业忽然踩了急刹车。
可是在过去几年，在线教育是最热门的投融资赛道，优质的在线教育标的一度被本钱热捧，简直一切的出资安排都曾将在线教育列为了要点出资范畴。2020年，在线教育融资额度高达 539.3亿元，这一金额比2016年到2019年四年的在线教育范畴融资总额都要多。
“当时出资人热捧在线教育的逻辑很简略，榜首把它当成消费品来看，第二便是看中了在线教育的浸透率，以为在万亿级的教培商场里，在线教育未来能有20%-50%的浸透率。”有出资人对深燃表明。
可是被本钱热捧起来的在线教育职业，长时间粗野生长，深陷烧钱获客、规划不经济的泥沼中难以脱身。
跟着竞赛加重，在线教育的流量越来越贵。有数据显示，2019年教育职业暑期K12在线大班课49元进口班（即教育公司为了吸引用户而设置的暑期低价课）获客成本为200-300元，2020年现已涨到600-700元。即便现已烧成了黑洞，可是没人能逃离，各家为了生计不得不持续投入。
新东方创始人俞敏洪在2020我国企业家论坛上表明：“我以为当前的商业形式是不可持续的。每收一分钱，就要先花掉两块钱。一旦资金流中止，职业界简直没有人能忍受。”但这样的怪圈没人敢打破，由于一旦中止烧钱获客，没有自我造血才能的在线教育公司很难存活下去。
在线教育高速增加的一起，一些社会问题也逐步浮出水面，教育安排的大量宣扬与投进不断影响着家长，某些学科呈现过度竞赛的现象，让大量学生过度介意分数而忽略了综合才能的发展。虚伪宣扬、课程质量差、诱导消费、霸王条款等问题也频频被消费者投诉。
“现在一系列的方针，对于职业来说，其实并不是简略的短期阵痛，而是长时间的标准。总体来看，直接面向消费者的在线课后教导职业将面对收入萎缩的困局，但在线素质教育和职业教育等赛道将迎来利好。”奥纬咨询教育与训练事务董事合伙人王津婧表明，“在线教育阅历了过去几年的高速增加和火热的本钱追捧之后，现在进入了冷静调整期。”
社区团购，沦为巨子的游戏场
社区团购洗牌开端了。
7月6日清晨，社区团购品牌同程日子创始人兼CEO何鹏宇宣告内部信表明，同程日子将做出战略调整。这标志着同程日子将从C端事务转向B端，放弃原有的社区团购事务。
没想到，短短一天之后，同程日子再度宣告，由于运营不善，公司决定请求破产。这也是2020年社区团购大战后，榜首家请求破产的社区团购企业。
作为社团团购的重要玩家，同程日子的关闭，某种程度上意味着一个万亿规划的商场正式敞开了淘汰赛。赛道中没有竞赛优势的团购公司将渐渐被淘汰掉，社区团购这个从前热到发烫的风口逐步成为巨子间的游戏。
许多人以为社区团购这条赛道，是在上一年被互联网巨子带火的，实则否则。早在五年前，就有不少区域鼓起了团购卖菜的形式。有互联网调查者统计，在2016年前后，围绕生鲜电商大概诞生了4000到5000家创业公司，2018年，社区团购创业热潮鼓起。大量的创业公司冲了进来，社区团购一度成为了本钱热捧的对象。
同程日子也是在那段时间诞生，根据天眼查信息，同程日子总共获得8轮融资，最近一轮发生在上一年7月，由襄禾本钱领投，贝塔斯曼亚洲出资基金(BAI)、元禾本钱等跟投，投后估值10亿美金。
可是到了2020年下半年，巨子们开端认识到社区团购的商场有很大空间，纷繁开端下场。上一年6月份，滴滴旗下的橙心优选小程序在成都上线；随后，美团、拼多多纷繁开端推出自己的社区团购事务；12月，京东集团向社区团购渠道兴盛优选出资7亿美元……
巨子们进场后，打起了价格战，张狂补助用户，试图靠烧钱交换增加。
高歌猛进的背后，社区团购打乱了零售商场的价格体系，供需联系倒挂，进价售价倒挂，这不仅冲击了中间商、供应商，也冲击了小型零售店肆。
在这样猛烈的价格补助战中，巨子们抢走了大部分商场和用户。中小型创业公司底子玩不起。何鹏宇曾直言巨子的冲击力：“跟着巨子进来，低价引流的战略导致同程日子毛利一度压低到了5个点乃至负毛利。”
社区团购乱象丛生，国家不得不及时出手予以整理标准。上一年12月，商场监管总局联合商务部安排召开相相关会议，强调互联网渠道企业要严格标准社区团购运营行为，严格遵守“九个不得”，低价推销、哄抬价格、大数据“杀熟”等行为再成监管要点。职业告别价格战，很难再如同之前一样粗野扩张了。
可是在这轮价格战的冲击下，职业界的中小玩家们再也没有了先发优势。钱没有巨子多，安排才能没有对方强大，不少从业者在夹缝中求生。
现在，社区团购商场现已跑出了一些头部公司，有报道称，在新年之后，美团优选的日单量现已可以稳定在2300万，日峰值达2700万；比较之下，多多买菜的日均单量则在2000万上下，兴盛优选接近1500万单。年头，十荟团宣告日单量已打破1500万单，橙心优选相同宣告自己的日订单现已打破1000万单。
这些项目背后都有巨子加持。美团优选、多多买菜、橙心优选分别由美团、拼多多、滴滴内部孵化，十荟团背后站着阿里，兴盛优选被腾讯、京东选中。
整个商场基本被巨子瓜分，职业格局逐步明亮，新的创业者和创业项目很难包围。而没有巨子做靠山的中小玩家，再难掀起波涛，要么转型求变，要么完全出局。同程日子的关闭只是开端。
风口为何倒下？
目睹他起高楼，目睹他楼塌了，这句话用来形容风口的鼓起和倒下，再合适不过。
虚拟钱银商场粗野发展，买卖危险极高。跟着这轮虚拟钱银牛市的呈现，币圈乱象越来越多。比方不合法从事比特币投机买卖，或打着“数字钱银”的幌子进行不合法代币发行融资、不合法传销活动。而暴涨暴跌的行情则加重了金融商场动荡，乃至有诱发系统性金融危险的或许，还会削弱对实体经济的支撑。
为了阻断虚拟钱银危险的传导，国家不得不出手对虚拟钱银从出产环节到流转环节进行全面监管。这样的风口，是伴跟着职业乱象一起消失的。
还有些风口的倒下或许消失，和职业无序竞赛有关，比方在线教育和社区团购，这些赛道中的创业者们追赶着风口，没想到最后，风口掉落了，只剩下了一地鸡毛。
问题出在了哪儿？
有些是由于背离了初心。比方在线教育，这个职业的特点便是打破地域、时间、空间的约束，因而在线教育这种形式刚刚呈现的时候，许多人以为它能够推动教育的公正化。不少在线教育创业者在创业之初也打着实现教育公正的旗号。然而，这么多年来，在线教育公司张狂烧钱买流量，抢用户抢商场，拼融资搞上市。在线教育职业一度乱象丛生，许多创业者们背离了初心。
有些是由于巨子下场瓜分了大部分商场份额，生意变得难做。比方社区团购，这原本不是一个门槛很高的生意。高临咨询研究发现，自提的社区团购形式，从前端的销售，到后端的供应链，都没有核心的商业壁垒，所以只要有烧钱的玩家存在，这个形式的门槛就不会很高。在社区团购赛道中的大部分中小玩家，都没有建立坚实的护城河。巨子带着资金技术以及强大的安排才能俯冲进来打起价格战，社区团购变成了巨子的游戏，中小玩家们无力招架，只能被淘汰出局。
虚拟钱银、在线教育、社区团购……这些风口一度被本钱、投机者捧上高位。本年上半年，这些热得发烫的风口却被快速地颠覆。商业环境瞬息万变，捉住风口的确能抢占先机。可是，在追风口的道路上，坚持理性、不被短期的利益冲昏头脑，懂得建立自己的护城河、跑出明晰的商业形式，这才是要害。
*应受访者要求，文中皮克斯为化名。
视野开拓
此外，华尔街天生喜欢反应过度。在固有的刻板印象中，华尔街充斥着多头与空头。事实上，华尔街的图腾并非牛和熊，而是不断转换方向猎食的鲨鱼。捕食过程涉及大量资本的转移，难免有时会发生错配。正如约翰・邓普顿爵士（ Si JohTempleto）所说：“牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在狂欢中消亡。”①破产投资者正是輩这些资本错配为生。他们买入华尔街盆鱼们想售田的下游产品。在行情较好时，华尔街会允许通过新债务发行回购股票，致使收购潮初现。-《证券分析》
