周一以太坊打破两年来新高，抵达 609 美元，旋即回落至 570 美元附近。咱们一直在关注以太坊的意向，在以太坊存款合约满意限制之后，接下来即将于 12 月 1 日敞开漫长的以太坊 2.0 上线里程。
在此之际，咱们总结剖析了 10 组以太坊相关数据，从多个维度了解以太坊网络开展意向和趋势。
一、近八成以太坊地址盈余
以太坊当时价格下，有多少 ETH 账号处于盈余状况？已盈余 (In the Money) 地址数量和份额，反应了现在以太坊出资者的全体出资仓位本钱。
依据链上数据剖析公司 Intotheblock 的数据，咱们可以从地址数量和以太坊数量两个视点来比较。
就现在的以太坊现货价格 528 美元而言，持有以太坊地址中 78.39% 已完成盈余，约为 3858 万个地址。现在没有完成盈余的地址数量大约有 694 万个，约为 14.11%。另外有 7.49% 的地址处于盈亏平衡状况。
就以太坊数量视点而言，当时有 9036 万以太坊处于盈余状况，份额为 79.56%。仍有 952 万个 ETH 处于亏损状况，这部分的份额是 8.38%。
假如以太坊价格再次打破 600 美元的整数值，意味着最终只有 597 万个以太坊地址、494 万枚 ETH 处于亏损状况。这意味着，在以太坊打破 600 美元之后，将会有 96% 左右的以太坊处于盈余或许回本状况。
由于以太坊前高为 1342 美元左右，高位站岗的这部分持仓本钱平均在 843 美元左右，最终的堡垒想要攻破，预计仍要比及疯牛形式敞开才能完成。
二、活泼地址数继续添加
依据 CoinMetrics 的链上地址数据显现，以太坊活泼地址数量仍在继续添加，当时的活泼地址数量为 54.5 万左右。2018 年 1 月 16 日高点时，当日有 73.5 万个地址处于活泼状况。要注意的是，图中为了方便观看，用了 14 日平均数进行滑润处理。
链上活泼地址数可以反映商场买卖的活泼度，作为社区参加和币价或许趋势的一个判别辅助目标。自 2020 年开年以来，尤其自夏日流动性挖矿的热潮鼓起、以太坊社区中 DeFi 生态的开展也助力了以太坊网络的活泼度。
另外一个相关的数据为活泼地址占有总地址的相对份额，这一目标所衡量的活泼地址和总地址，均为地址之中有余额的地址来进行计算。
依据 IntoTheBlock 的计算，当时每日活泼的地址，约占地址总量的大约 1.1%。
作为比照，咱们可以看到，在 2017 年 6 月 - 2018 年 2 月期间，活泼地址份额，在 4% - 10% 的区间内。
这儿咱们需求考虑到以太坊新增地址量的影响，短时刻内地址激增，往往会对应着二级商场上买卖量的扩大以及币价的大幅动摇。依据 Glassnode 数据显现，当时地址新增量为 13.4 万左右，呈现出震荡上行的趋势，不过比较上一波牛市，依然算是温和添加。
结合对 2017 年 11 月份至 2018 年 2 月份的添加趋势的比较，以及活泼地址的份额，咱们也可以粗略推断，商场参加者的 FOMO 心情，还并没有彻底点着。当然，考虑到诸多的出资者依然是直接经过中心化买卖所来参加加密商场， 链上活泼地址数的改变状况，也只是作为参阅。
三、链上买卖回暖
链上买卖量反应的是以太坊网络中每日发生的买卖量，用于衡量网络的活泼程度。从上述数据看，在长达两年的时刻里，从 2018 年 5 月份至 2020 年 3 月份左右，以太坊的日买卖量往往在 300 万 ETH 的范围内动摇。
本年度的数据则显现，逐步上行至 500 万 ETH 的日均买卖量区间，在 DeFi 热期间，日买卖量一度打破 1000 万 ETH，后续回落至 500万 ETH 至 800 万 ETH 之间。
比照上一轮牛市期间的以太坊买卖量状况（如下图所示，来自 IntoTheBlock), 咱们可以将日买卖量 1000 万 ETH 看做是当时首先需求到达的一个买卖区间。而量在价先的规则标明，链上买卖在一定程度上或许给咱们预备在下一波牛市逃顶时做个参阅目标，量缩价升的时分，就要开端警觉了。
尽管近来价格回落，但跟着以太坊链上买卖量数据逐步回暖，信任进入 1000 万 ETH 的日买卖量级别，并不会等待太久。
四、Mayer 指数
梅耶尔指数 (Mayer) 常常被用在 BTC 商场剖析中，用来衡量当时商场是否存在超买或许超卖的状况，该目标由 Twitter 用户 Trace Mayer 创立，QKL123 供给了以太坊商场的 Mayer 指数。
详细而言，Mayer 指数是用当时币价跟 200 天均价做比较，从而得到一个比率。若 Mayer 指数数值较大，阐明当时币价高于 200 日均价，或许处于超买状况；若 Mayer Multiple 较小，阐明当时币价低于 200 日均价，或许处于超卖状况。Mayer 指数标明了买卖者对商场的达观或失望的观点。
当时以太坊商场的 Mayer 指数为 1.8 左右。由于 Mayer 指数并非是一个肯定目标，咱们需求将它和不同情境下的前史数据进行比照。假如 Mayer 指数过大，意味着商场当时价格难以维系，呈现泡沫决裂的危险加剧，需求谨慎控制仓位。
前史上以太坊 Mayer 指数到达最高值的两天，别离为 2016 年的 3 月 14 号 和 2017 年的 6 月 13 号。由于 Mayer 目标在以太坊商场上并不常用到，所以实际使用时分依然要做一定的修正，尤其是针对以太坊这样在 2017 年才开端经历第一轮牛市的币种，更是如此。
在 2018 年 1 月 14 日以太坊价格抵达 9020 元时，Mayer 指数为 3.42。
因而，咱们可以忽略 Mayer 目标的两个极点值，将 2018 年年初的数据作为极点牛市预备回转节点的参阅。
同样，咱们可以看到 2019 年 3 月 12 日以太坊价格为 900 元左右，当时 Mayer 指数为 0.8。
因而，咱们将 Mayer 指数用作以太坊商场剖析时，可以简略果断的将 0.8 - 3.5 这个区间来作为参阅目标。当时数据来看，商场仍在达观心情之中。
五、江卓尔逃顶目标
依据 QKL123 给出的江卓尔逃顶目标，可以用来衡量当时商场所处的位置。江卓尔逃顶指用来描述商场心情的疯狂程度。在牛市末端，商场疯狂，泡沫堆积，短期内币价快速拉升，超越新人新资金的入场速度。此目标用 60 日累计涨幅来衡量商场的买卖心情，假如该数值过高，则意味着要警觉商场进入泡沫幻灭转机点了。
依据前史数据经历，在以太坊商场上可以将 100% 的 60 日累计涨幅来作为参阅，衡量商场泡沫决裂风险。
不过，该目标和 Mayer 指数相同，尽管在比特币剖析中常用到，但在以太坊商场剖析之中并没有得到长时刻的商场验证。所以，不可拘泥于肯定数值，而是作为相对衡量即可。
六、长时刻锁仓份额超越 57%
以太坊地址的持币时长，可以一定程度上用来衡量商场出资者的根本分布状况，假如长时刻持币者份额添加，意味着有更多的出资者继续看好后市，短期内不会出售，商场上的 ETH 抛压不会添加。越多人长时刻持仓，则 ETH 的抛压就越小。
现在，有超越 57% 的以太坊地址持币时刻超越一年。详细而言，当时有 2839 万 地址、5926 万 ETH 现已锁仓了超越一年的时刻，这一数据或许反映出以太坊持有者对于后市的达观心情。
当然，跟着 ETH 价格添加，也有一部分买卖者择机参加买卖。数据标明，持有时刻不超越 1 个月的 ETH 份额，近三个月也有所添加。11 月的数据显现有 304 万以太坊地址、1955 万 ETH 的持仓时刻不超越 30 天。该数值的添加，往往意味着买卖者更活泼地参加商场。
七、灰度信任锁定 263.5 万枚
10 月 12日， 加密货币财物办理公司 Grayscale Investments （灰度）在官方 Twitter 上发布了一则信息，称现已正式取得 SEC 批准，旗下的以太坊信任正式成为 SEC 报告公司。
灰度信任为传统机构购买加密财物供给了便捷合规的渠道，也难怪许多人会为此兴奋不已。除了比特币灰度信任之外，如今以太坊灰度信任也可以在商场上买卖，而灰度信任 ETH 持仓量目标，则表明在 ETH 信任之中所持有的 ETH 的数量。
灰度以太坊信任当时持仓量为 263.5 万枚，并以此发行了28,367,200 份流动信任份额，每股之中包括 0.09289242 枚 ETH。
由于灰度 ETH 信任是首支合规的信任，并且现在是单向的兑换机制（持有 ETH 可以交给灰度，换成对应的 ETHE 份额锁仓），跟着灰度每周继续的买买买，预期灰度将生长为除了 ETH 2.0 锁仓之外最大的貔貅。
八、DeFi 锁仓量创新高
DeFi 是以太坊生态的旗舰。依据 DeBank 数据，在11 月中旬 DeFi 总锁仓量打破新高之后，近来 DeFi 产品的锁仓量有所回落。
DeBank 用去除了 DeFi 诸使用的内生财物之后的财物价值，来衡量真实锁仓量，比较总锁仓量数据而言，更能真实反映 DeFi 的生态数据。
当时 ETH 在 DeFi 之中的锁仓量为 700 万枚，比较峰值减少了 90 万 ETH。其间的一个因素，或许会是近来 ETH 价格上涨，激励了一些 DeFi 玩家出货。排名前列的各 DeFi 使用，均呈现了不同程度的锁仓量下降状况。
就安稳币而言，当时总共有 170 亿美元的安稳币在以太坊上发行。其间 USDT 占有 2/3，超越了 120 亿美元。
九、算力迫临前史峰值
尽管随 ETH2 挨近 Phase0 阶段的信标链创世阶段越来越近，许多第三方典当和持币人开端布局 Staking 商场参加 ETH2 挖矿。但是在 ETH 彻底过渡到 PoS 机制之前，网络挖矿难度依然可以作为矿工群体对商场的心情。
图中数据显现了以太坊 Hash 算力状况，可以看到在过去半年内，以太坊挖矿算力继续添加，从六月下旬的 176 TH/s 上升到现在的 266.38 TH/s，TH/s 表明每秒钟可以运转的 hash 运算的量（THash 为单位），表明算力值的大小。
一起依据 QKL123 的数据显现，当时以太坊网络算力也挨近前史高值，现在挖矿难度为 3.56 P。挖矿难度越高，意味着出块需求付出更多的本钱。
算力和挖矿难度的上涨来自于两方面：更多高效能矿机的参加，以及投入更多本钱去参加挖矿。这意味着在这波牛市继续期间，尽管存在对 PoW 和 PoS 切换引起了一些争议，不过矿工群体依然是长时刻投入，对以太坊后市达观。
依据数据显现，当时算力最大的矿池别离来自星火矿池、EtherMine 以及蜘蛛矿池，其间星火矿池跟 EtherMine 矿池的算力之和，几乎占有全网算力的一半。
来历：https://miningpoolstats.stream/ethereum
十、以太坊发行量和市值
以太坊现在总量为 1.1 亿个，当时每天大约挖出 1.8 万个 ETH，当时总市值 4429.5 亿人民币。2018 年 1 月初以太坊到达的市值峰值为 8630 亿，意味着假如按照当时的以太坊数量来算，价格翻倍，方能康复此前高点的市值水平。
现在， BTC 现已康复此前市值水平，价格正在打破前高的路上。比照之下，也能直观感遭到不同商场的运转节奏。以太坊打破前高，还需求时刻。
当然，考虑到市值目标作为预算参数时会遭到许多因素影响，如发行量、价格动摇率等状况，其实并不合适用来作为严格估量，不过可以粗略展现 ETH 商场所处的心情周期在继续达观堆集阶段。
当时平均 Gas 价格为 35.12 Gwei。Gas 费衡量了以太坊网络中的活泼度，跟着网络参加者添加，为了提升买卖被打包入块的优先级，Gas 费会有所添加。在 2020 年 8-9 月期间，Gas 费飙高到数百，由 DeFi 买卖者所引起。
另外一个因素，会影响到 ETH 的商场：ETH 2.0 Staking 范畴的开展。
当时 ETH 存储合约中锁定了 742,432 枚 ETH，现已满意了 524,288 ETH 存入以发动 ETH 2.0 阶段的最低要求。
跟着 12 月 1 日信标链预期发动日的到来，Staking 范畴的玩家逐步入场，不管是采用拼单形式（凑齐 32 个 ETH) 还是作为独立质押人参加其间，都将会使 ETH 的锁仓量有所添加，降低商场流转率。这部分的影响，也值得关注。
总结
经过上面十组数据，咱们对以太坊网络的当时状况和趋势应当有了一个直观的了解。尽管伴随回调，不过依然有挨近 80% 的地址坚持盈余，链上长时刻持仓的份额也在添加，商场根本面数据依然向好。
除此之外，全体商场周期进入到了上行阶段，而灰度、Paypal 等机构巨头的参加，会带给加密商场新的添加力量。跟以往比较有了更多机构玩家，我认为会比此前走得更为沉稳。
商场有风险，出资需求做好功课。希望本文说到的一些考虑视点可以给你带来一些启发。
参阅信息：
本文主要引用数据源来自于 QKL123、DeBank、intotheblock、EtherScan、CoinMetrics 等网站，特此致谢。
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视野开拓
商业银行的本质是经营风险，信贷是经营风险的具体体现。信贷业务是商业银行最核心的业务，并对银行整个资产端业务都有深刻的影响，是银行利润和风险最主要的来源。信贷赢，全局主动；信贷输，满盘皆输。 当前全社会三大债务融资的风险，几乎都集中在银行体系中：一是企业过度使用杠杆，信贷违约风险高企；二是债券（包括债务融资工具）的购买主体主要是银行，风险并未从银行体系分散出去，所谓的直接融资实际上仍是间接融资，而且债券投资的风险一点儿也不比信贷的风险小；三是在目前银行理财产品刚性兑付的环境下，银行非标理财产品的风险实际上也未从银行转移出去，而且一旦出现风险更难处置。-《信贷的逻辑与常识》
