2021年5月19日，BTC价格大幅跌落。当天BTC永续合约最高价格为4.35万美元，最低为2.85万美元。即便对BTC来说，这也是一个大回调。
要想猜测导致币价大跌的基本因素，即便不是不或许，也是十分困难的一件事。在本次大跌中，中国禁止银行和支付公司供给与加密钱银买卖相关服务。特斯拉宣告，由于BTC作业证明机制挖矿耗电量大，不再接受BTC支付，这让原本大跌的币价雪上加霜。
虽然简直不或许提前知道币价大跌，但在了解商场等社会结构时，经过集体智慧，你总能察觉到一些痕迹。
在本次大跌中，BTC期权和相关衍生品数据确实能够起到启示作用。例如，5月14日，一名买卖员经过在Paradigm上执行大宗买卖，购买了很多短期4.6万美元BTC看跌期权。这些期权于5月21日到期，代表未平仓期权增加了近800%。
若要操作期权，投资者需要挑选十分好的时机进行买卖，由于期权很快到期。
5月17日星期一，衍生品商场上又呈现了一些值得注意的痕迹。首要，虽然BTC周一的跌幅更大，达到了4.2万美元低点，但衍生品商场的反响却反常强烈。
Deribit期权清算量为当月最高。值得注意的是，投资者很多抛售看多期权，导致看多隐含动摇率大幅上升。
隐含动摇率曲线中平行上升的情况十分稀有。由于隐含动摇率反映期权生命周期中平均动摇率。5月16日至17日，隐含动摇率大幅上升，这反映了未来300天动摇率预期会产生巨大变化。这简直从来没有呈现过。
期货价差是另一种取得巨大吸引力的衍生品。随着期货现金套利买卖逐渐增长，专业买卖员一向在运用Paradigm利用期权对期货价差和组成期货价差进行大宗买卖。
Orca买卖员Julien Sterz指出，Deribit期货价格与Binance和FTX等其他买卖所的价格存在有趣的差异。
这种差异存在于Deribit，由于该平台是国际上最大加密期权买卖所，而且随着加密钱银价格跌落，买卖者的gamma值为负。
简单地说，在这种情况下，买卖员在商场跌落时卖出期货，以对冲期权簿，虽然Deribit期货买卖量低于其他买卖场所，买卖商有必要对冲期权簿，他们有必要这样做，由于商场将要产生大变动，买卖员不会中止对冲，虽然价格存在差异。
那些不愿坚持负gamma值头寸的投资者或许会挑选买回期权并平仓，同时推高隐含动摇率。5月17日，Deribit DVol指数触及纪录高位，30日隐含动摇率接近160，这并非偶然。
依据以上种种痕迹，有些投资者们能够感觉到商场将要有大调整，5月19日BTC价格大跌，从4.3万美元直接跌到2.85万美元，跌幅接近35%。
这是一个十分大等级的回调，由于BTC市值达到了1万亿美元。可是至少关于市值巨大财物而言，这种动摇不经常呈现。许多买卖员彻底没有准备，当天呈现很多爆仓，某些商场反响十分值得注意。
上图为G-Vol.io期权剖析东西供给的数据，图中显现5月19日与5月17日的长时间期权动摇率简直相同。
BTC价格大幅跌落35%，可是这对长时间动摇简直没有影响，只对短期期权价格有影响。
这意味着在5月19日大跌的前两天，长时间期权动摇率就已经被商场吸收了。
有或许猜测未来走势吗？当然不能。基本上，投资者不或许一向精确猜测商场。但商场中有一些隐藏信号，能够经过调查这些信号，判别商场情绪，也会呈现一些行情，有时能供给不对称时机。
例如，Deribit注意到BTC的短期期权动摇率歪斜会坚持负数，虽然高度相关的财物以太坊创下了前史新高，且价格呈正偏态散布。
无论加密钱银商场走势如何，期权买卖员对购买比特币看跌期权有着巨大需求。
5月2日比特币偏态情况
5月2日以太坊偏态情况
另一个值得注意的违背是2021年5月10日BTC和以太坊的隐含动摇率期限结构。
假如价格持续上涨，这种违背是有道理的，由于以太坊价格创下了前史新高，而BTC价格停滞不前，但在抛售的情况下，BTC真的能高速度跌落吗？假如是这样，买卖员能够经过卖出以太坊看跌期权，为买入BTC看跌期权供给资金，然后进行相对动摇性买卖。
这种类型的商场走势都或许供给不对称时机。
所有这些数据都只代表曩昔的时机，咱们应发现未来时机。
投资者十分值得调查BTC与以太坊的关系，由于年头至今这两种财物期权溢价在不断增长。
年头至今BTC期权溢价
年头至今以太坊期权溢价
咱们是否能经过调查衍生品增长率，然后判别BTC和以太坊两种财物的全体商场情绪呢？答案很快就会揭晓。
本文内容来自Deribit
视野开拓
交易创造财富 任何交易行为，都是A、B双方都满意。而任何暴力行为，肯定是A满意，B不满意，或者B满意，A不满意。 暴力永不为零。 只要省政府武装力量存在，你就可以放心地在每一个地级市搞“警察局民营化”。“中央武装”扮演了一个“最终暴力”的角色。“暴力市场化”的前提，在于有“更大暴力”压制着。 暴力无法根除，只能被尽量削减。 价格深度：价格不是二维的，是三维的。 价格是三维的，是一座山，而不是单细胞智商认为的“成交价200元”。 每一次大涨之后，肯定有业主跟不上形势。这等于在已经确定涨幅之后，再给你一个去年的价格。所以“捡漏”始终是一种低风险的交易策略，只要你花心思去做，在任何已涨的区域内都可以发掘出懵懂的业主笋盘，低风险高收益，捡漏流。 搭桥就是“把现金变成几倍的价值但是流动性不好的资产，再把资产变成几倍的现金”。 你把老庄股捆在一起，组成了基金，就可以顺利地抛售给“基金投资人”。从翻了好几倍的流动性很差的资产到翻了好几倍流动性很好的资产，这一步就是这么走过来的。 然后，你配股，按照现有的股价，打个九折。你出现金，我出股权。这样搞个几次，净资产不就做实了吗？戏法人人会变，流派各有不同。 真正难的是第二步，把“1.5亿股票变成1.5亿元现金”。 许多人赚钱，靠的并不是第一步，而是搭桥的第二步。如果你真的想要发财，真的想要暴富，你应该好好去了解西方证券史。绝大多数的公司，如果不是全部，至少也是70%，它们的增长，并不是靠自己的滚动累计。你完全可以拿计算器算一下，一家市值1000万元的公司，按照每年30%的极优异速率，涨到100亿元需要多少年。绝大多数的公司，是像“吹气球”一样，一下子就爆出来的。譬如一些公司成立三年就上市，成立5年就100亿元，然后就不停地进行并购。 中国人往往更好骗，更缺乏金融知识。典型的例子，我给你“配股”，现行股价打九折、打八折和你配。配股的话，你就按照P...-《中产阶级如何保护自己的财富》
