恶意做空，大户砸盘？
北京时间5月19日凌晨，BSC上假贷协议 Venus 的代币 XVS 价格开端呈现剧烈的涨幅，从最低70美元到最高点144美元只用了不到几小时，但在随后价格开端呈现巨大的回落，最低价格低至31美金，较高点跌幅 78%。
依据社区用户供给的大户地址：0xEF044206Db68E40520BfA82D45419d498b4bc7Bf，其也是vXVS（XVS典当在Venus的存款凭证）最大的持仓地址，通过在BscScan上查询该地址的记载能够发现，该地址在19日凌晨0点开端在链上以及币安买卖所大量购买 XVS 代币，又由于市面上流动上的 XVS 流动性缺乏，短时间内的大量购买导致了价格的进一步上涨。
加密KOL王大有在微博表明：该大户在价格高点（估计为140美金左右）的价格典当了挨近200万个 XVS ，然后借出了4100个比特币和9600个以太坊，预计为2亿美金的债款，之后导致了连环清算。
社区关于本次事情最大的推手在于，XVS 的典当率80%，而这样的设定来自最近5月8日通过的VIP-22提案，进步部分典当物的可假贷因子，如干流币BTC、ETH、BNB，XVS及其背面开发团队Swipe的代币SXP，还有安稳币USDT、BUSD、USDC，提案里边解说了这一行为是由于这些财物具有满足的流动性，能够进步Venus的资金使用率，增强竞争优势。
尽管说添加和典当率能够进步资金使用率，可是也进步了Venus体系的危险，由于80%的典当率意味着只要典当财物跌落14%，就有或许触发体系的清算。
在DeFi假贷体系里，一般都会有健康因子的概念，一般与账户的告贷额、典当物相关，详细能够表明为：健康因子 = ∑(典当物*清算阈值)/(告贷额+告贷利息)
当健康因子<1时，将触发DeFi假贷体系对该用户账户典当物的清算，清算单个用户是为了避免体系性金融危险的发生，因而告贷人将遭到体系的赏罚，而清算人则会取得必定的奖励，在最近5月3日刚刚通过的 VIP-19 提案更是在本来10%的鼓励调整为15%，进一步鼓励了清算人去参与本次清算，又由于典当物 XVS 价格从70美元到140美元的这个进程归于个人操作，商场并没有太多的一致，因而在清算进程中典当物的价格加重下滑才导致了最终的1亿美元的坏账。
那么是预言机的问题吗，Compound之前曾由于只采用了Coinbase上单一DAI的价格导致了9000万美金的清算，所以Venus也在22提案里将本来的喂价有本来的 Band 改为 Chainlink，而本次事情中不管是链上还是买卖所，的确都达到了那个价格。
不止一次
整个清算进程也是足足进行了几个小时，通过调查这个地址之前的买卖记载还能够发现，他作为榜首 XVS 持仓地址，一向在循环供给XVS，再借出XVS，循环操作，直至假贷额度用完，没有爆仓危险。又依据Venus渠道的代币经济模型，将XVS代币总量的79%将会被预留给社区挖矿，并将 35%分配给假贷池，即分配给典当财物并取得利息的用户、35%分配给假贷池, 即分配给借出财物并付出利息的用户，又由于XVS有假贷额度限额，大部分的XVS都是被这个大户借走，一起享受着121%的年化收益。
而在最新的提案里边，官方降低了XVS的产出，转而运用一部分的VRT来作为鼓励，在5月16日开端正式通过，这也是在2021的路线图里边提到的。或许是由于这名大户关于后市的不看好，想要着急抛出手中的财物，但由于XVS深度差大幅抛售简单导致财物缩水，但也是由于深度差，所以挑选通过短时间拉升价格这样的方式，来完结一次成功的狙击。
这样的手法不由让人想到本年1月份，一个在币安智能链上的跨链财物协议 Canno 代币在 Swipe Wallet （Venus 背面开发团队的） 上揭露发售，随后 Venus 官方发推表明将上线并支撑 CAN 代币。之后在DEX上把 CAN 的价格拉到0.35美元，由于本身没有多少流动性，所以仅仅花费了几十ETH。
之后便呈现 4.48 亿个 CAN 流入 Venus 渠道，以 0.35 美元的价格做典当（总值 1.57 亿美元），假贷了 3000 个比特币和 7000 个 ETH 以及其它财物，继而Venus产生约 1 亿美元的坏账。
咱们能从这次事情中学到什么？
相同是由于典当了流动性缺乏的财物，相同是由于通过拉高典当物然后高点假贷，好像项目方并没有从这样的事情中学到什么。
首先是典当物的挑选，在传统金融商场，银行行长及董事会由于有满足大的权利，大到能够挑选典当物的财物类型，正由于如此才有银监会的存在。著名的安邦集团收买成都农商银行之后，入驻董事会，开端让银行销售自家的稳妥，之后把保费再存入自家银行。在这样的层层嵌套下完结了两万亿的金融帝国，当然最终的结局咱们都很清楚，当然最终的结局咱们都很清楚，期限错配，导致流动性危机，君以此始，必以此终。
假如一个项目方能够随意挑选某一典当物，那么去中心化的国际反而更成了作恶者的天堂，因子这里没有监管，甚至能够监守自盗。某种程度上，项目方以及大户已经成为了另一个中心。作为社区管理的项目，更应该在项目成熟之后将典当物的挑选权交给社区，一起建立避免大户作恶的机制。
针对不同典当物，规划合理的存款上限以及告贷上限，如深度差的典当物在借流动性比较强的代币时，典当系数需求有必定的削减。
其次，高典当率固然能够带来更高的资金功率，但要充分考虑典当物的价格波动性以及商场买卖量，XVS在完结VRT快照之后短时间内价格更是呈现了30%的跌落。比照以太坊上知名假贷协议，如Aave、Compound关于本身代币的典当率一向保持在60%上下，更何况二者的代币流转满足涣散，商场深度也远远大于XVS。
以及在清算上要能够统筹各种或许的状况，如假贷协议Liquity，尽管典当品率为110%（一般为150%），施行了基于安稳币池的清算流程，这种机制供给了一种天然的方式，假如一笔告贷在典当品价值降到最低典当率以下，就能够直接将典当品交给收买方，让体系用他们的存在安稳池里的资金代替告贷人收回债款。这样一来，典当品盈余或多出的典当品就是收买方的赢利或告贷方的损失。
一起，在预言机的喂价进程中，是否能有更多维度的指标支撑，如买卖深度，买卖量，而不仅仅仅仅供给价格，决定预言机结点报价安稳性和鲁棒性的中心因素是：Cex的行情深度和参与者结构，以及Dex的资金使用功率，Cex行情深度越深，参与者结构越丰厚，获取的价格便越具有代表性，作恶和操作的难度也越大。而Cex买卖深度缺乏的时候，相同会晤临了买卖所作恶、商场操作等等问题。
以及关于深度比较差的典当品，假贷渠道还要考虑时间的因素，如MakerDAO 为了避免喂价进程遭到进犯，MakerDAO Oracle安全模块(OSM) 会将新的参考价格的发布推迟一小时，当然在极速跌落的商场中，更快的预言机报价，能够更大的削减坏账的危险。
总归，DeFi仍然是一个非常新兴的职业，通过的每一次危险进犯，都是在为今后更大的资金量做衬托，从每一次事情里学到经验，再应用到下一版本之中，提升整个DeFi国际的安全性，防备体系性危险，这才是本次事情留给咱们最主要的财富。
视野开拓
风险的特征是概率估计的可靠性，以及因此将它作为一种可保险的成本进行处理的可能性。估计的可靠性来自所遵循的理论规律或稳定的经验规律，对经济理论的目的来说，整个概率问题的关键点是，只要概率能够用这两种方法中的任一种以数字表示，不确定性就可以被排除。与可计算或可预见的风险不同，不确定性是指人们缺乏对事件的基本知识，对事件可能的结果知之甚少，因此，不能通过现有理论或经验进行预见和定量分析。-《风险、不确定性与利润》
