在每一轮牛市中,币价上涨只是一个结果表象,其背面实际上代表着区块链这一职业的实质性开展。如果说上一轮牛市的形成首要得益于买卖所带来的造富效应的话,那么2019年今后,买卖所带来的一个又一个金融立异是推进商场从复苏走向昌盛的重要动力。

IEO、平台币、期货、期权、ETF、DeFi流动性挖矿等加密金融产品接连为商场带来了新的流动性,可是这些立异大多依然有着传统金融产品的影子,并且都没有逾越加密国际的边界,处理的依然是加密钱银内部的流动性和激励问题。跟着区块链技能被进一步认知和使用,接下来,加密金融立异将或许突破这一边界,越来越多地衔接实际国际的财物,这不只将扩展加密国际的可买卖财物,还将进步实在财物的流动性。

财物通证化是加密金融衔接实际财物的首要途径之一,现在,哪些财物现已被通证化了?这些通证财物的未来开展潜力有多大?哪些平台现已抢占了先机?本文将带着这些问题来回顾和展望财物通证化的进程。 

加密金融链接实际财物:财物通证化是要害所在

曩昔,加密金融产品的开展和立异首要以传统金融产品为参照系,通过模仿与改进,买卖所为加密国际的用户带来了打新、期货、期权、ETF等多种玩法。尽管这些产品尚未“出圈”,不过大大进步了加密商场的流动性,扩展的商场规划,为下一步开展奠定了杰出的基础。数据显现,仅BTC期货一个品类,在曩昔一年的时间里,买卖量从约370亿美元激增至约3690亿美元,涨幅到达987.30%,持仓量从约30亿美元增加到了约200亿美元,涨幅到达566.67%。

可是,任何一种产品带来的流动性增加都或许面临边沿增速递减的问题,在这样的背景下,持续立异就显得格外重要。那么,买卖所的下一步立异会在哪里呢?

最近爆发的NFT或许为加密金融产品的立异供给了新思路。今年以来,NFT与加密艺术的组合赚足了眼球,最高6934万美元的拍卖天价让投资者看到了NFT的巨大潜力。“万物皆可NFT”的标语背面不只是狂想,还体现了职业开展的中心,即通过财物通证化衔接加密国际与实际国际。

简略地说,财物通证化就是将实际财物映射到区块链上,生成一种通证(这里首要指代币),通证代表着实际财物的所有权,并可以在区块链网络中自在流通。如果越来越多的实际财物通过通证化进入加密国际,那么加密国际的可买卖财物规划将得以大幅度扩展,实在财物的流动性也将大幅度进步。到时,区块链将成为日常日子的底层网络。毫不夸大地说,财物通证化将是加密金融下一开展阶段的中心想象力。 

财物通证化的早期试验:股权通证已上线多家买卖所

尽管眼下现已有多种财物尝试了通证化,但考虑到流动性和使用潜力,其中最值得重视的仍是股权通证。顾名思义,股权通证即股东权利的通证化,因为股票是股东权利的凭证,因此股权通证也可以简略理解为对应股票的代币。

在Coinbase上市后,股权通证再次成为商场重视的焦点。因为很多投资者,尤其是国内投资者发现,遭到地缘方针的影响,他们无法自在同享Coinbase上市的红利。这其实就是股权通证有必要存在的原因。

在传统金融商场中,因为我国的金融管理方针,国内投资者投资美股时,会在开户和收支金过程中面临较多问题。此外,在买卖过程中,投资者或许还会面临美股买卖规则这一障碍,比方投资者保护规则对中小投资者的T+0买卖有所限制,再比方本钱利得税、股息税、个人所得税等税收要求。这些规则与A股差异较大,客观上增加了国内投资者投资美股的难度。

为了处理这些痛点,早在2020年10月底,FTX就推出了股权通证产品。FTX的股权通证是与德国合规证券服务商CM-Equity协作推出的产品,用户通过CM-Equity的KYC审核后,即可在FTX上买卖股权通证。这些通证可以通过CM-Equity换回标的股票,未来也或许可以直接从FTX中转出。比较于直接买卖美股,FTX的股权通证还有一些清楚明了的优势,比方7*24小时随时买卖、允许中小投资者以低于1股的单位购买通证、全额发放股息、支撑加密钱银买卖等。

现在,FTX现已上线了46种标的股票的股权通证,包含Coinbase、特斯拉、苹果、亚马逊、巴里巴巴、推特、ZOOM、谷歌、MicroStrategy、Netflix、PayPal、Robinhood等优质财物。这些财物共开通了48对买卖对,以锚定一篮子美元安稳币的USD为首要买卖财物,其中,特斯拉现已首先上线了与BTC和DOGE的加密钱银买卖对。

尽管现在股权通证商场依然较小,单一商场的日买卖额在100万美元左右,但这条新赛道现已招引了其他买卖所的重视。4月12日,Binance宣告推出股权通证产品,同样根据与CM-Equity的协作,现在仅上线了Coinbase和特斯拉这2种标的股票。未来,估计有更多买卖所参与到股权通证商场中来。

财物通证化今后:衍生品将成为重要增量 

财物通证只是加密国际链接实际国际的第一步,要让这个链接发挥出应有的含义,更重要的是在通证化今后,如何进步财物通证的流动性。当时,财物通证产品依然比较单一。以股权通证为例,现货是最首要的买卖产品,参考加密国际的产品开展逻辑,衍生品必将成为下一个增加点。

FTX先于Binance看到了这个时机,现已推出了股权通证季度期货,掩盖44种标的股票,包含特斯拉2021年6月合约、Amazon 2021年6月合约、Apple 2021年6月合约、Alibaba 2021年6月合约、Grayscale Ethereum Trust 2021年6月合约等。FTX的立异还体现在Pre IPO产品上,在Coinbase正式上市前,FTX就推出了Pre IPO股权通证,这为投资者供给了新的套利窗口。

未来,传统金融商场中的股票衍生品,比方股转债、股票质押、股票指数、期权合约等将或许更深入地延伸至加密国际。当买卖财物满足丰富时,衍生品之间的相互组合配置也将成为或许。作为主打衍生品买卖的买卖所,FTX在衍生品“乐高组合”方面具有更多优势。

股权通证及其衍生品的顺畅上线也预示着更多实际财物完成通证化的潜力,将大宗产品、房地产、债券等实际国际的财物接入加密国际,是最终完成服务全球没有银行账户的人口这一愿景的要害。近期,Maker DAO现已发行了第一笔实际财物贷款,现在还有六家多元财物发起方正处于Maker DAO的管理流程阶段,这些发起方供给的财物或许包含发票、房地产、音乐版税等。可见,无论是CeFi仍是DeFi,财物通证化都现已成为了下一个焦点。

视野开拓

通常来说,创新的出现以及单位生产成本的下降取决于新的社会理念与现有的生产流程之间的相互协调和促进,并需要经过数十年的时间才会产生效果。-《繁荣与衰退》

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