原文标题:《它来了它来了,AMM颠覆者Uniswap带着王炸V3版别来了》

简述 Uniswap V3 的变化及其新功能

等待已久的Uniswap V3到底是什么呢?它和V2有何不同?当涉及到主动做市商范畴时,这是否会改动游戏规则?它会直接在Layer 2上发动吗?您将在本文中找到这些问题的答案。

Uniswap

虽然Uniswap作为DeFi的中心项目之一,不需要太多的介绍,但在我们进入V3的研讨之前,让我们快速了解一下几个关键。

本质上,Uniswap是用于在以太坊区块链上进行去中心化和无许可交流代币的协议。

Uniswap的初始版别于2018年11月发布,并逐步开端吸引用户的兴趣。

2020年5月,在DeFiSummer之初,Uniswap推出了第二版的Uniswap V2协议。

简述 Uniswap V3 的变化及其新功能

首要功用是在V1中存在的ERC20—ETH池的根底上添加了ERC20/ERC20流动性池。

2020年下半年,Uniswap V2阅历了一段抛物线式增长,并敏捷成为以太坊上最受欢迎的应用程序。它也简直成为主动做市商(AMM)的规范,使其成为整个DeFi范畴中分叉最多的项目之一。

自推出以来不到一年,V2促成了超越1350亿美元的买卖量,这是一个惊人的数字,能够与尖端加密钱银买卖所相提并论。

您能够在本文中了解更多关于Uniswap V1和V2背面的完好故事。

此外,流动性池和主动做市商的概念也值得了解。

V3

就在发布V2之前,Uniswap背面的团队现已开端研讨该协议的新版别,该协议的详细信息刚刚在2021年3月底宣布。该团队决议在以太坊主网和optimistic上发动Uniswap V3(以太坊Layer 2扩展解决方案),方案于5月初发布。

这显然是DeFi历史上最令人等待的公告之一,而且看起来V3能够彻底改动AMM范畴。

那么首要的改动是什么?

与V2比较,Uniswap V3致力于最大程度地进步本钱功率。这不只使流动性供给者能够取得更高的本钱回报,而且还显著改善了买卖履行才能,现在能够与之媲美,乃至超越中心化买卖所和以安稳币为中心的AMM的质量。

最重要的是,因为本钱功率更高,流动性供给者能够创立全体投资组合,然后显著添加优先财物的敞口,并降低其下行危险。他们还能够将单一财物作为流动性添加到高于或低于当时市场价格的价格规模内,这基本上创立了一条沿滑润曲线履行的收费限价订单。

这一切都或许经过引入一个会集流动性的新概念来完成。

除此之外,V3还引入了多个费用等级,并改善了Uniswap oracle。

现在,让我们逐个介绍Uniswap V3的一些功用,以便更好地了解它们。

会集流动性

会集流动性是V3背面的首要概念。

当流动性供给者向V2池供给流动性时,流动性沿价格曲线平均分配。虽然这答应处理0到∞之间的一切价格规模,但这使本钱功率很低。这是因为大多数财物通常在一定价格规模内买卖。在拥有财物安稳且买卖规模非常狭隘的资金池中,这一点特别显着。例如,Uniswap DAI/USDC池仅运用约0.5%的资金在0.99美元至1.01美元之间进行买卖,这个价格规模是绝大部分买卖量的根底。这也是流动性供给者买卖费用的首要来历。

这意味着在此特殊示例,简直从未运用过剩下本钱的99.5%。

在V3中,流动性供给者在供给流动性时能够挑选自定义价格规模。这答应将资金会集在大多数买卖活动产生的规模内。

简述 Uniswap V3 的变化及其新功能

为了完成这一点,V3为每个流动性供给者创立个性化的价格曲线。

在V3之前,答应流动性供给者具有独自曲线的仅有方法是为每个曲线创立一个独自的池。假如买卖必须跨多个资金池进行买卖,则这些池(假如未汇总在一同)会导致昂扬的gas费本钱。

重要的是用户要以特定价格点上可用的组合流动性进行买卖。这种组合的流动性来自于该特定价格点堆叠的一切价格曲线。

流动性供给者赚取的买卖费用与他们在一定规模内的流动性贡献成正比。

本钱功率

会集流动性为流动性供给者供给了更好的本钱功率。

为了更好地了解它,让我们看一个简略的例子。

简述 Uniswap V3 的变化及其新功能

Alice和Bob都决议在Uniswap V3的ETH/DAI池中供给流动性。他们每个人都有1万美元,ETH目前的价格是1750美元。

Alice将其悉数资金分配给ETH和DAI,并在整个价格规模内进行布置(类似于V2)。她存入5000个DAI和2.85 ETH。

Bob没有运用悉数资金,而是决议会集其流动性,并在1500到2500的价格规模内供给资金。他存入600DAI和0.37ETH,一共1200美元,其他的8800美元用于其他用途。

风趣的是,只需ETH/DAI价格保持在1500到2500之间,它们赚取的买卖费用是相同的。这意味着Bob只能供给Alice12%的资金,却仍能取得相同的回报。使其资金比Alice的本钱功率高8.34倍。

最重要的是,Bob将自己的悉数本钱所接受的危险降低了。假如ETH不太或许跌至0美元,那么Bob和Alice的悉数流动性都将转移到ETH中。虽然他们都会丢失悉数资金,但Bob所承当的危险要小得多。

在安稳资金池中,流动性供给者很或许在特别狭隘的规模内供给流动性。假如当时在Uniswap v2 DAI/USDC池中持有的2500万美元会集在 v3中的0.99 - 1.01价格规模之内,则只需价格保持在该规模内,它将供给与Uniswap v2中的50亿美元相同的深度。

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当V3发动时,与V2比较,最大的本钱功率将到达4000倍。当供给单个0.1%价格规模内的流动性时,这将是能够完成的。最重要的是,V3池工厂将能够支撑高达0.02%的规模,这意味着相关于V2,最大本钱功率为20,000倍。

活跃流动性

V3还引入了主动流动性的概念。假如在特定流动性池中买卖的财物价格超出流动性供给者的价格规模,那么流动性供给者的流动性将有效地从财物池中删除,并停止赚取费用。当这种状况产生时,流动性供给者的流动性将彻底转移到其间一种财物上,终究他们只持有其间一种财物。此刻,流动性供给者能够等待,直到市场价格回到其指定的价格规模内,或者他们能够决议更新其规模以考虑当时的价格。

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虽然彻底有或许在特定价格规模内没有流动性,但实际上这将为流动性供给者发明了一个巨大时机,使其能够向该价格区间供给流动性,并开端收取一切买卖费用。从博弈论的角度来看,我们应该能够看到本钱的合理分配,一些流动性供给者侧重于狭隘的价格规模,其他则侧重于或许性较小但盈余规模更高的本钱,而另一些流动性供给者则挑选在价格超出之前的区间时更新价格区间。

规模约束订单

规模约束订单是聚合流动性的下一个功用。

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这答应流动性供给者在高于或低于当时市场价格的自定义价格规模内供给单个代币作为流动性。当市场价格进入指定规模时,一种财物将以滑润的曲线出售给另一种财物。一同在此过程中,仍可赚取买卖费用。

当与一个狭隘的规模一同运用时,此功用可完成与能够以特定价格设置的规范限价单相似的方针。

例如,假定DAI/USDC的买卖价格低于1.001。流动性供给者能够决议将其DAI存入1.001至1.002之间的狭隘规模。一旦DAI的买卖价格高于1.002 DAI/USDC,整个流动性供给者的流动性将转换为USDC。此刻,流动性供给者必须回收其流动性,以防止一旦DAI/USDC回到低于1.002的买卖时主动转换回DAI。

多个持仓

流动性供给者还能够决议在或许堆叠或不堆叠的多个价格规模内供给流动性。

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例如,流动性供给者能够为ETH/DAI池的以下价格区间供给流动性:- 2000美元到1500 - 2500美元之间-100美元到2000-3000美元之间- 500美元到3500 - 5000美元之间

能够在不同的价格规模内输入多个流动性供给者头寸,简直能够近似任何价格曲线乃至订单。这也能够创立更杂乱的做市商战略。

不行替代的流动性

因为每个LP基本上都能够创立自己的价格曲线,因此流动性头寸不再是可替代的,不能用众所周知的ERC20流动性供给者代币表明。

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取而代之的是,供给的流动性由不行替代的ERC721代币跟踪。虽然如此,看起来处于相同价格规模内的LP头寸将能够经过外围合约或其他合作伙伴协议由ERC20代币表明。

最重要的是,买卖费用不再代表流动性供给者主动重新投资到流动性池中。相反,能够创立外围合约来供给此类的功用。

弹性费用

下一个新功用是买卖费用的灵活性。V3开始不供给Uniswap V2已知的规范0.3%买卖费,而是供给3个独自的费率等级-0.05%,0.3%和1%。这使流动性供给者能够根据自己乐意承当的危险来挑选财物池。Uniswap团队预计,0.05%的费用将首要用于类似资金池(如不同的安稳币),对其他规范买卖对(如ETH / DAI)收取0.3%,对其他独特的钱银对收取1%。

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与V2类似,V3也能够启用协议费用转换,将部分买卖费用从流动性供给者重定向到UNI代币持有者。V3并没有像V2中那样具有固定的百分比,而是按每个池供给了10%到25%的LP费用。虽然根据Uniswap治理能够随时将其打开,但将在发动时将其封闭。

高档预言机

最后但并非最不重要的一点是Uniswap V2对TWAP oracle的严重改善。经过V3,能够在单个链上调用上钩算曩昔9天内的任何最新TWAP。

最重要的是,与V2比较,使oracle保持最新状况的本钱降低了约50%。

这些简直是Uniswap V3背面的一切首要功用。

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风趣的是,一切这些功用并没有导致gas费本钱的添加。相反,最常见的功用是简略的交流将比其V2廉价30%左右。

总结

Uniswap V3能够成为AMM的游戏规则改动者。它基本上将规范AMM的长处与安稳财物AMM的长处相结合。一切这些都使本钱愈加有效。这使得V3成为一种非常灵活的协议,能够包容各种不同的财物。

看看V3会怎么影响其他AMM,特别是V2之前无法与之抗衡的AMM(例如Curve等安稳币AMM),这将是一件风趣的工作。

在Optimism上并行发动V3也是至关重要。

optimistic是根据optimistic rollup的Layer 2扩展解决方案,能够在不献身Layer 1安全性的状况下完成快速和廉价的买卖。目前,Optimism现已部分推出,并已开端与Synthetix等一些选定的合作伙伴集成。

Layer 2的Uniswap应该能够吸引更多被Layer 1昂扬的gas费用所压价的用户。

答应布置在Optimism的买卖所将是在Layer 2上快速选用V3的又一大步。

除了V3的发布,即将全面推出Optimism显然将是另一个值得等待的活动。

除此之外,从V2到V3的搬迁将在彻底自愿进行。在V1搬迁到V2的状况下,V2花费了2周的时刻超越V1的流动性。假如Uniswap的治理是否决议经过投票表决仅在V3中存在的某种鼓舞措施来进一步鼓舞流动性供给者,也许是另一种流动性挖矿方案?

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凭借V3的超高本钱功率,即便在Optimism上将现有的流动性分配在V2、V3和 V3 在Optimism之间,仍足以在这3个协议之间完成低滑点的买卖。

V3的一个挑战是供给流动性或许会变得有些困难,特别是关于不太娴熟的用户而言。挑选错误的价格区间或许会添加无常丢失影响的或许性,而且风趣的是,第三方服务的发展有助于挑选最佳的流动性分配战略。

那么您怎么看待Uniswap V3?这将会成为AMM范畴的游戏规则改动者吗?Uniswap在Optimism上能否将更多用户带入DeFi?

视野开拓

如同任何形式的教育一样,学习技术也需要付出很长的时间,学习的过程中肯定也会出现这样那样的错误。正如现代汽车集团一位质量控制经理所说的那样,技术进步的秘诀就在于“不在很长一段时间内重复同样的错误”。-《亚洲大趋势》

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