Coinbase 的上市现已成为行业的里程碑作业，其巨大的市值也为前期出资者带来丰厚的报答，例如其前期出资者 Garry Tan。
Garry Tan 为出资机构 Initialized Capital 创始人，位列「2021 福布斯全球最佳创投人榜」第 35 位 , 曾在 2011 年头以合伙人身份参加 YC，在产品规划上指导 YC 团队。Coinbase 成立前夕，Garry 参与了其种子轮融资，现在已取得超 6000 倍报答。
近来 Garry 发布了他关于此次出资的复盘，链捕手在不影响本意的情况下对文章进行了编辑与翻译，希望对你有所启发。
作者 | Garry Tan
我在 2012 年为 Coinbase 供给了资金，这便是我取得 6000 倍出资报答的办法。
八年前，我遇到了一位创始人，向他的公司出资了 30 万美元，而这些股票现在的价值超越 24 亿美元。这家公司便是 Coinbase，出资者对其估值最高超越 1000 亿美元。这是迄今为止我最棒的一笔出资。
当你看到这些音讯的时分，谁知道它未来的走向会是怎样？2012 年 3 月，Brian Armstrong 以他的草创公司 BitBank 为名向我发送了 0.05 个比特币。
他的主意很简单：为人们购买和持有比特币发明一个单纯、豁亮的场所。这段时间许多草创公司都在努力，他们的主意都是相同的。引起真正改变的是 BitBank 更名为 Coinbase。
这封邮件开启了全部
当我在 2012 年得到 0.05 个比特币时，比特币的总市值不到 10 亿美元。如今，比特币的市值超越 1 万亿美元。其时，这些比特币值 23 美分；今日，它差不多值 2500 美元。
就在我收到这 0.05 个比特币之后不久，Brian 给我来了一封电子邮件，他现已制造出产品的雏形并放到了网上，过去几周他一直在张狂地编写代码。他还问我：「有没有什么寻找联合创始人的建议，你的社区里有没有对这件事感兴趣的人？」
回想起来很有趣，由于任何当年参加的人今日都已成为亿万富翁。这是我回信的内容：「寻找合伙人最困难的部分是你或许现已认识了合适的人，但他们在做其他作业。你必须向这些人展现为什么这件事要比他们现在正在做的任何作业意义更大。这个问题的实质在于把你对这个商场和产品的信念传递给其他人。你现已知道你未来会具有许多合伙人，只是你们现在都还不认识彼此。」
就在那个时分，我收到了上千份 2012 年夏日的 YC 请求。我记住 Brian 在请求审查体系中进行了无数次尝试——总算一次鼠标的点击使 Coinbase 和 Y Combinator 有了关联。老实说，我真的很感谢我是 Coinbase 关键时刻的一小部分，即便 Brian 那时还没有联合创始人。
01
比特币其时仍是一个边际概念
2012 年，比特币仍然是一个十分边际的概念。Brian 是一个勇于在全新的领域进行开拓的独立创始人。其时，没有人信任比特币。我开始是在黑客新闻上发现比特币字眼的。以下是 2009 年它在该网站上被初次提及，这些谈论总结了其时大多数人的主意：
从“不太或许”、“酷”、“或许有用”到“我便是不明白”
这便是 Brian 给人留下深刻印象的原因。如今，比特币的知名度要高得多，但那时分，很少有人对比特币有任何了解，更不用说信任比特币会对社会有用了。
02
我为什么出资 Coinbase？
就像创始人很难信任相同，出资者更难去信任，大多数人会说不行。但我没有，这项出资或许是我做过的最好的决定之一。
以下是我为什么在大多数人说不的时分给予肯定的原因：
首要，我现已遭受过了一些问题。我知道在前期购买比特币的阅历是多么困难和可怕。当我在黑客新闻上读到这个音讯后，我试着在第一个网站上购买它，那便是 Mt.Gox。这次体会很糟糕，虽然比特币招引了我的留意力，但正是糟糕的规划和糟糕的用户体会让我感觉哪里出错了。我知道这不或许让比特币具有未来。
第二点是，我对比特币有足够的预见。我深信法定钱银有失利的或许。2005 年，我仍是一名工程师，为彼得·蒂尔（Peter Thiel’s）的对冲基金克拉里昂本钱办理公司开发软件。他们让员工读的书单中有一本是理查德·邓肯（Richard Duncan）写的《美元危机》。
那本书使我了解到了 1971 年产生的张狂作业，那是尼克松使美国脱离金本位制的一年，那时人们再也不能用美元换黄金了。美元本已是一切其他央行的储备钱银，却突然变成了一种可以随意印制的法定钱银。今日流转的美元中有 25% 是在去年印刷的。因此当比特币呈现的时分，正如路易斯·巴斯德（Louis Pasteur）曾经说过的，「机会只喜爱有准备的人。 」我感到十分幸运，那时我现已做好了准备。
第三，Brian 是一名开发者。就我个人而言，我的偏好是出资开发者。关于 Brian 来说，可以搭建 Coinbase 的第一个版本并亲自维护它是十分强壮的。有了实体银行，你就可以用实体钱包维护实体钱银。当互联网有了钱银，你就可以运用软件工程和安全体系来维护它。
我知道 Brian 是 Airbnb 的工程师和反诈骗主管，Airbnb 的开始规划就到达数十亿美元。而在 Airbnb 反诈骗便是他们的关键部分，我知道 Brian 每天都忙着敷衍黑客的折磨。开发者保持那种作业状态，向我们展现未来的国际是怎样的，这十分可贵。这便是 Brian 的特质。
03
种子轮融资之后，我帮 Coinbase 做的一些作业
尔后的 2013 年，当我第一次查看他们的种子轮，以及在帮他们做前期的产品商场契合度调研时，在某个作业的间隙，Brian 进来说整个星期都在产生一件奇怪的作业，他们在 SVB 的营运资金现已用完并在上午 9 点就卖光了比特币。我告知他，是时分筹集 A 轮融资了，并开始着手对外介绍。这是我们为创业公司做的最重要的作业之一：协助他们扩展本钱规划。
以下是协助他们筹集这一轮资金的邮件之一：
2013.3.3
嗨，出资人：
我想让 Coinbase 参加你的出资列表，支持他们的 A 轮融资。他们是国际上最值得信任的比特币付出平台，也是唯一一家与联邦存款保险公司（FDIC）承保的美国银行有直接关系的买卖所，每天的买卖额为数万美元。在任何一天，它们都占全球最大比特币买卖平台 mtgox.com 总买卖量的 15%。
他们不受需求束缚，而是受到本钱束缚，每次扩展本钱金时都会触及他们所在银行设定的本钱金上限 (上个月提高了 4 倍)。他们是唯一可以让人们购买比特币的合规网站，这也让他们受益匪浅。
他们站在了让这种新的加密钱银合法化的前沿，最近启用了 Reddit (排名前 50 位的网站) 收取付款。华尔街上一些最大、最聪明的对冲基金，比如「redacted」，正在利用 Coinbase 在比特币上建立多头头寸，将其作为一种金融工具。
我认为他们有潜力从根本上重塑国际上最大的两种付出方式：
1、信用卡——以消除中间商而自豪的互联网依靠的是信用卡基础设施，每笔买卖的 2.5% 以上都是通过信用卡进行的。ACH 的买卖处理速度太慢了，比特币有望成为首选的转账钱银，由于比特币买卖无需花费任何费用即可将其转账，也无需付出 1％的费用即可将其与美元进行兑换。
2、海外汇款——比特币其完成已是一种国际钱银，就像推翻传统信用卡买卖相同，比特币也将推翻跨境汇款，如今越来越多人在运用比特币进行跨境汇款，比如菲律宾人会在 oDesk 上运用比特币收取委托作业的酬劳，并将其发送回国。
当今国际上一切的比特币价值约 3 亿美元，在去年的基础上增长了 400%。鉴于上述两个使用场景尚处于萌发状态，而且 Coinbase 处于商场最前沿方位，我认为这是我见过最推翻性的机会之一。
Brian 是一名出色的软件工程师，曾在 Airbnb 办理反诈骗团队。Brian 是这个领域的完美选择，由于 Coinbase 是一家不用枪维护的银行，这家银行只接受工程师的维护。他们每天和大量的黑客打交道，我十分信任他们，因此我希望你们也能供给机会与他们攀谈一下。
04
复盘
最终我再总结一下出资 coinbase 的心得经验：
第一，逆势而上。你能找到一些看似边际但实质是正确的东西吗？用历史、心理学、第一性原理等思想能自下而上的佐证你看似张狂的主意，告知自己为什么它会席卷国际？早晚，每个这样的主意都会有完成的那天，但条件是它有一个真正令人信服的基调。
第二，做一个建设者。你能做的越多，你离机会就越近。更多的人会想资助你、参加你，或许运用你的产品或服务。尽你所能自己做这些作业。
第三，很明显，创始人可以发送一封十分招引人的电子邮件是强壮而有用的。还记住 Brian 给我寄 0.05 个比特币时，它只值 23 美分，但他真的给了我免费的钱。它引起了我的留意，并向我标明 Brian 是认真地在做一些有意义的事。
最终，我十分幸运收到了那封电子邮件，我见到了 Brian，我有机会为这家公司供给资金。为此，我十分感谢。
视野开拓
实用主义价值观本身与股市没有任何逻辑关系。不管是不是实用主义者，人们都会很合乎情理地为将来攒钱，并为存款寻找最佳投资渠道。但实用主义气氛很可能会影响人们对长期以来一直被认为具有迅速敛财能力的股票的需求。这一实用主义气氛已经改变了我们的文化。现在人们对成功的商业人士的尊重相当或更甚于杰出科学家、艺术家、革命家。投资股票是迅速致富的捷径这一想法对重新出现的实用主义者来说有相当大的诱惑力。-《非理性繁荣（第三版）》
