我们好，我是佩佩，不知道是不是受近邻鼓市影响，周一的行情又有点扑朔迷离，不过最近挖矿又火爆起来，特别是以太上，上个周末一个BDP通过流动性挖矿来发行代币，2天内吸引了60多亿美金入池，被誉为“神矿”，包括最近看以太defi的总锁仓量(TVL)又小涨了一波，目前到400亿美金邻近：
可见即便是在gas过高，各种竞赛链生态吸睛的布景下，以太上defi的基本面都并没走坏。鉴于感觉到最近又有些新老朋友开端重视挖矿这一范畴，也鉴于下面这个defi挖矿第三定律：
所以今日再来聊下关于流动性挖矿的东西，偏入门级的内容，熟手能够跳转至文尾。
假如说现在和上一届牛市币圈有和不同，或许许多人看到的是去中心金融、是假贷，但我是觉得最底层最中心的立异在——流动性池(Liquidity Pools)。
传统的买卖中有个人物叫做市商，它的作用是提升买卖效率和用户体会，比方卖家想在10U卖出1万个币，但一时刻没有那么多买家，做市商或许会先买，等候有新买家或许也会加一点价格再卖出去，具体流程或许不是这样，大概理解这么个意思。
买卖转到链上，挂单形式遭到性能约束，且比较CEX来说没有能促进用户搬迁的优势，于是开展出了流动性资金池形式：
每个买卖对变成了一个背面锁在合约里的资金池，做市商也由原来的特定团队变成了无门槛人人可做成，只需将该买卖对指向的两个代币存入流动池对应的合约地址，你就成为了一个链上流动性做市商。
同样是做市商，所以底层和传统做市商是相同的，某种视点说，做市商做的是该买卖对一切买卖者的“对手盘”，假定买卖对为A/B两种币，假如某个时刻段，更多的人拿A进来换出B，那对流动做市商来说，他锁仓里的A比例增加，B代币削减，假如这时A的价格降低了，在这个时刻段内，做市商就或许遭到必定丢失，不过留意这儿我提的某个时刻段，或许什么时分A价格恢复，做市的持仓市值反而增加更多，这也便是为啥我们称为无常丢失，由于它不是固定的，随时刻消逝也有或许扭亏为盈。
现在许多资金乐意去各种流动池做市，一个是大部分DEX渠道都有给做市商手续费分润的机制，像国际级渠道uniswap上几个主买卖对光这部分年化现在就能做到四五十个点：
另一个便是现在在玩的各种流动性挖矿，即只需充币过去供给流动性，也称为做LP，就能够取得必定的token激励。
开端是新开个DEX买卖渠道，那总得有几个买卖对吧，项目方会分配渠道币给到每一个流动性供给者，渠道币的价格会让挖矿有个收益率，当收益率增加，促进更多人出场做LP，渠道的流动性也会更好，那也意味着价格波动会更稳，比方买卖100个eth滑点损耗会很小，也会吸引许多真实的买卖者来使用，这个渠道也就成了，而怎样衡量这些渠道的流动性，由于上面说的每个买卖对背面是代币锁仓池，所以在这个渠道里锁仓价值越高，也便是TVL越高，特别是长时刻TVL增加趋势，也代表了这个买卖渠道的质量越好。
像之前出来的sushi，curve都归于上面说的这类，还有去年九月之前的defi那一波食物农耕代币。
之后也逐步演变到一些新token发行上，项目自身并不必定是dex或许假贷，但它靠做几个流动性池子来发行，一般这种流动性会做在该生态链上比较大的DEX里，像以太的就挑选uniswap，bsc链的挑选pancake。
打个比方，新币R，假如开个R-ETH的买卖对，投资者将等比例的R和ETH存入uniswap上的合约地址，就能够取得一种LP token：
再把这个LP token存入项目方设定的地方，就能够按照比例或许新发行的R币。
这类新项目，有的项目方会事先做IDO(IDO最近也挺火)来获取一些eth作为项目开展或是初始做市的底仓，这样的话在项目上线前前期投资者就有拿到币，但也有的是一切的币都是靠做市来发行，那也会引发一个初期的博弈，有或许我们会看到一个短期飙涨的币价和炸裂的收益率。
这儿出流动性挖矿里的另一个概念：1池和2池。
1池按危险划分有三个层次，最低的是安稳币，比方只需典当USDT，或许USDT/USDC这样波动极小的LP就能够参加挖矿，社区里一般也称这种为“白嫖”。
危险稍高的是一些干流币和安稳币买卖对，比方WETH/USDT，WBTC/USDT或许单币存eth这类的，即有或许拿以太挖币，但后边eth跌下来，你的收益掩盖不了浮亏，不过干流商场会以为干流币挖矿波动性小，同时长持干流的投资者许多，对他们来说这都不能叫危险，像BDP目前做市eth和btc的挖矿年化在26%和50%左右：
危险再高一点的是拿干流的defi币和安稳币做LP token，像aave,link,uni这些都是这儿的常客，价格波动性大，相对年化也高一些：
2池便是拿辅币来做流动池，它的危险性是最高的，比方BDP/WETH这样的，买卖对的两方都不安稳，当然一般来说它的收益也是最高的。
2池的意图是进步新币辅币在DEX的流动性，不过对这种靠挖矿发行的项目来说也起到接受那些没有感情的挖矿机器砸盘的作用，由于对新币初始最大的买入需求便是锁入2池取得或许会更好的收益率。
有的2池产出不是辅币，又再套娃挖新的币，来促进更多用户参加2池，比方BDP2池还挖另一个bALPHA。
对一个单纯靠流动性挖矿发行的项目，上线第一个小时1池挖矿量是有定数的，最早能参加到2池挖矿的数量也就很小，但按当日奖赏核算年化APY就会超级高，且1池一般大鲸占大头，他们往往最早挖到的币会直接投入2池，导致挖矿抛售的代币很少，商场一币难求，天然价格高涨，也就带动虽然随时刻挖矿量增加，但APY仍是维持在几千上万的年化率，引诱投机者直接买币来参加2池。
这儿确实像zj盘，今日也看到一篇文章讲这个1和2池核算逻辑，有兴趣的能够看看：
DeFi 买卖是怎么发生 ZJ 盘的？
而所谓的塌矿，有些是里边的大鲸，它把利润率维持在高位，吸引各种散户跟风，然后一把把自己的挖矿所得从2池换走ETH，代币价格瞬间暴降，天然收益率溃散，1池用户到可拍拍屁股走人换其他的矿，2池丢失就有点像“暴雷”了。
别的有些土矿，团队自身就没安好心，最近还听说有那种团队私自增发悄然砸到2池期望冷艳一切人的，所以挑选上是要留意规避不知名的小矿。
关于流动性做市的盈亏考虑
以上便是关于defi挖矿整理了些内容，主要些给一些新朋友吧，最终再说几点：
1. 怎么通过流动性挖矿挣钱
一个是参加些干流的项意图1池，是不是干流或许新晋是神矿仍是神坑，一个考量标准是TVL。不过对1池，一是假如是以太上的，仍是有资金门槛，最好是5-10万U的资金额，收益才能不过于受gas影响；另一个是1池大部分收益率有限，相对会合适长时刻持有的仓位；还有一个办法是借币挖，这在一方面也促进了假贷业的开展，当然假贷仍是多一层危险在了。
另一个也是投机氛围比较火的，冲2池的头矿，逻辑是收益率极点的，或许几个小时或一两天就回本了，剩余的就成了白嫖，不过头矿也不是好撸的，需要有一手音讯，还有最开端币都在大鲸手里，别的评估是否参加高年化的2池也仍是要做些精密核算，也还要花些精力，2池的TVL下降的时分就要留意危险了。
2. 持币 or 流动性挖矿
关于通过流动性挖矿诞生的标的，仍是要看其经济模型，是否有商场和其他的需求，而不只是靠2池投机玩成个盘子，现在或许大部分杂七杂八的币最终便是塌矿然后如烟花般散失，想投机的也是要做好核算功课。
其实像uni这样的优质标的，之前挖矿都是没有2池的，当时我们也有些抱怨，但现在看起来也是无碍的。
别的做市看着每天有手续费，但不必定就比简单的hold收益好，以太上有个网站是能够核算每个地址的做市收益的：
https://www.liquidityfolio.com/
市面上对无常丢失的核算大多按照币本位，但假如按市值的话或许某些周期做市是不如单纯持币的，这也是投资者们需要考虑的一点。
我个人会有点觉得在牛市中，像eth/btc这种主要买卖对标的都在涨的情况，挖矿不必定是最好的挑选，不过Hold仍是参加挖矿，也仍是看自己的资金量和喜好吧，合适的才是最好的。
3. 牛市 or 熊市
今日上面讲了这么多，想说的一点这波牛市中也有这些流动性资金池的促进作用，想想那么多比特以太defi币锁在里边挖矿，然后还不断的出新矿新增锁仓，像上面我们说的bdp这个矿里uni就锁了1000多万枚，价格涨如同也是天然。
能够说这一波不像17年那样纯靠炒带起来的市值增加，天然体现到价格上也不是那种快速摸高后溃散，不知道你有没有感觉，想等价格崩但感觉这商场在快速上涨后很难真的砸下去，跌落跟挠痒痒似的，这儿面或许也有流动性做市带来的改变在。
许多时分商场看起来也是对立的，一边是看到十万刀，但另一边也有许多负面信号，比方最近一个音讯美图有买入加密钱银，如同他们一向都是最热烈的时分开端出来，还有现在的新项目啊，我看许多媒体都是一张张列表的在发，每一个还都不相同，想想从前的艾西欧是怎样玩完的，当太多的项目涌入分钱，没有满足的增量支撑，最终便是就只能刺破泡沫。
其实现在和去年8-9月defi那一波很像，涌出各种挖矿还要开白名单的，所以关于defi挖矿，即便在牛市趋势里defi和一些挖矿项目也是会崩的特别是许多投机复制品，仍是多一分谨慎小心。
视野开拓
对于货币--这种最适于容易交易的财货，其他财货的所有者愿意以之进行交换的财物--的需求，这一事实就可以创造价值。-《货币、方法与市场过程》
