信贷推动国际运转
数百年来，信贷商场都是经济开展的首要推动因素之一。早在公元前 1780 年，美索不达米亚的农民就将自己的农场作为抵押物来告贷，然后取得现金流，直到下一次收获（这便是最早的 “Yield Farmer”）。
- 来历：Livescience -
如今，信贷已经成为金融健康开展不可或缺的一部分。咱们需求信贷来完成长时刻方针，建设长时刻事业。想象一下，假如你要建造一座工厂，不只需求付出很多时刻、劳动力和本钱，还要等待很长时刻才能完成盈余。
关于小型企业来说，商业告贷尤为重要，由于它们无法在揭露商场上发行债券或出售股票。耐克创始人Phil Knight在其回忆录《鞋狗》中强调了信誉额度在初期对耐克的重要性。为了满意商场需求，耐克需求资金来应对供应商连绵不断的订单量。正如 Knight 所言，“几乎每一天，我心里想的是活动性，嘴上说的是活动性，仰天请求的还是活动性。”
假如企业家无法轻易取得并借入资金，立异就会遭到阻止。
可惜的是，在 DeFi 职业，咱们仍旧短少活动性……
DeFi 短少的一块乐高
- DeFi 的假贷热潮未能创立真实的信贷商场 -
曩昔几年来，假贷一直是 DeFi 职业中最火爆的。在 DeFi 这个将近 250 亿美元的商场中，假贷占据了半壁江山。Aave 和 Compound 等假贷协议能够让用户经过质押密码学资产来赚取收益，或借入其它资产。
然而，众所周知，现在的 DeFi “假贷协议” 存在一个问题。它们要求一切告贷都是超额质押的，即，用户的质押额必须超越其告贷额（质押率通常是 120% 以上）。在这种模式下，Compound 和 Aave 能够确保其偿付能力，由于一旦用户的质押率降至协议所规则的最低质押率以下，就会触发自动清算机制。
尽管这些协议代表 DeFi 职业的重大进展，可是它们还不足以形成有用的信贷商场。
正如 Compound 的 Jake Chervinsky 所言，这些协议明显是为防止依赖远期许诺而规划。尽管这种方法能够让这些协议具有偿付能力，并成为有用的杠杆来历，却也导致它们无法引进信贷商场的基本特征，如信赖和声誉。
这类协议的功率低下问题是明显易见的 —— 经过质押 150 美元来借入 100 美元只适用于少数状况（这便是为什么在传统金融职业，超额质押告贷并不常见）。
可是，这便是 DeFi 假贷的现状，由于在一个匿名生态中引进信赖会带来极大的应战。在传统金融职业，信誉评分和告贷人评价都需求身份认证 —— 这点在 DeFi 这样的匿名生态中很难做到。
DeFi 信贷商场怎么开展至数十亿美元的量级
- 去中心化信贷商场的运作方法（来历：Maple Finance） -
咱们来看一下 DeFi 职业的两大假贷需求。
密码学钱银矿工需求信贷来付出矿机的购置费和电费本钱。买卖基金和做市商需求信贷来为出资组合加杠杆，并补充活动性。
这两大需求代表了密码学钱银职业高达数十亿美元的假贷商场。有了根据以太坊的去中心化信誉额度，假贷协议就能更高效地运转，扩大运营规划，并完成快速增加。
DeFi 假贷的参与者有健康的资产负债表、低杠杆率的出资组合、经验丰富的资产管理人、杰出的声誉和正现金流。简而言之，他们是最受 DeFi 假贷协议欢迎的告贷人。
然而，DeFi 无法满意他们的需求。正如上文所言，现有的 DeFi 假贷协议对告贷人而言资金功率低下，对那些真实寻求信贷（而非杠杆）的大型企业来说也不是可行挑选。
因而，很多矿工和买卖者纷纷涌入中心化假贷协议。Genesis 的假贷事务正在经历爆破式增加，其放贷量在第三季度增加了 50 亿美元。BlockFi 也在以惊人的速度增加。
密码学钱银职业明显对信贷的需求量很大。据中心化假贷协议的数据显示，假贷商场现在价值数十亿美元，这还仅仅起步阶段。
那么，什么时候能轮到去中心化信贷呢？
为什么说去中心化信贷会吞噬中心化信贷？
链上信贷相比中心化信贷有显著改进。
去中心化信贷商场极大地增加了放贷人的数量，发明了更具竞争力的商场。经过开放式架构，全球范围内的任何人都能成为放贷者，只要他们愿意承担风险。就像任何人都能够成为 Uniswap 上的活动性供给者那样，任何人都能够将自己的资金供给给经过验证的告贷组织，并从中赚取收益。
链上信贷商场也极大地提高了本钱功率，由于假贷人能够直接进入本钱商场，而无需经过 “看门人”。换言之，他们经过开放式协议进入资金池，而非经过中间方来取得资金，然后下降告贷利率。最终，假贷人能够向多个告贷池告贷，为价格发现形成报价压力。
尽管信贷商场历来都是不通明的，并且由组织主导，可是去中心化信贷能够让假贷两边以彻底通明、相等的方法进入假贷商场。
根据以太坊的链上信贷商场具有可审计告贷和活动性准备金，足以让活动性供给者信任他们的资金会像存储在中心化假贷协议中那样安全。此外，去中心化协议的可编程性为鼓励兼容打开了规划空间，有助于创立更高效的信贷商场。
例如，Maple 要求履行信贷评价的实体质押 MPL 代币来防止违约风险，以确保各方之间鼓励共同，并维护告贷人。
鉴于用户对信贷的需求高涨，以及潜在的告贷人数量巨大，去中心化信贷商场能够轻而易举地超越 250 亿美元的 DeFi 锁仓额。
助推 DeFi
在 Maple，咱们决议创立一个链上信贷商场，由于咱们信任 DeFi 是一个立异职业，需求开展信贷事务。
得益于之前在商业假贷和传统金融业的经历，咱们深知信贷商场对立异的重要性。自打咱们进入这个圈子并开始探索怎么更好地推动增加之日起，咱们便决议专注于改进本钱活动，将本钱引导至能够发明最大价值的地方。
尽管 DeFi 呈爆破式增加，可是假如没有运作杰出的信贷商场，就无法发挥出全部潜力。假如密码学钱银生态中假贷商场的功率得到改进，则每单位押金能够借入更多资金，然后推动整个 DeFi 生态的开展。
引进去中心化信贷还能够让诚实的参与者因在 DeFi 中的杰出声誉而受益，然后减低其告贷本钱。最终，关于那些被超额质押告贷挡在门外、无法将一切资金从头投入事务的企业来说，信贷将大有作为。
DeFi 开展壮大
创立为专业假贷人服务的高效信贷商场能够为活动性供给者供给愈加可继续的收益来历。
尽管 “DeFidegen” 喜欢辗转在不同的 DeFi 协议之间套利，长时刻放贷人却很难赚取较高的收益。与活动性挖矿相比，向基金、做市商和矿工等优质密码学钱银原生实体供给告贷是一种愈加可继续的收益来历。
现在，专为长时刻出资者打造的 DeFi 产品越来越多。就像 DeFi 指数基金供给的被迫型 DeFi 代币出资那样，去中心化企业债款池关于绝大多数寻求一了百了的解决方案的出资者而言确实是一大前进。
日趋老练的 DeFi 已经不再是 2020 年那个赚快钱的 “赌场” 了。未来将会有更多组织开始使用密码学钱银原生产品。因而，不难想象，在短期内，去中心化信贷商场的首要参与者将是密码学钱银原生企业。可是，其潜在影响力和使用范围远不止于此。
正如比特币已经成为企业的储备资产，去中心化信贷商场等 DeFi元件也会进入传统金融职业。这仅仅时刻问题。又一个十亿美元的商场即将诞生。
视野开拓
总体来说，北方与英国——1860年以前最大的贸易伙伴——的贸易是入超状态，而南方是出超状态。英国的信用在北方也可用，而且，通常来说北方对南方的贸易是出超状态。因此，南方的繁荣为北方经济的发展提供了动力。道格拉斯·诺斯在《1790-1860年美国的经济增长》一书中指出，1860年以前，南方对欧洲的贸易顺差是北方工农业发展的主要原因。南方赚钱外汇，北方用这些外汇购买外国的机械和制造品。因为南方的贸易顺差建立在奴隶制的基础之上，而这整个体系又依赖于英国的金融体系，因此这一段在美国历史上很少受到颂扬。-《美国经济史》
