在风风火火的“ WSB 风潮”引发了一场，一般出资者针对华尔街前所未有的“逼空大战”之际。
1 月 28 日，作为一般出资者抱团作战主战场的券商渠道 Robinhood（罗宾汉），与多家美国本乡券商却先后宣布约束 GME、AMC 等股票的开仓，一般出资者只被答应卖出，无法买入。
这盆冷水可谓是最及时的警钟，当一向被视为“一般出资者之友”的”罗宾汉”不再站在同一战线时，一般出资者才觉察到，除了愤怒地跑去使用商店以差评泄愤，自己简直没有任何招架之力。
但往往变量也是在这种尴尬境地中发生， 组成财物协议 Mirror Protocol 就顺势发起投票，上线了 GME、AME 股票对应的组成财物买卖，其背后的组成财物赛道，也的确到了临近突变的关键十字路口。
链上买卖“美股”？究竟什么是组成财物？
组成财物对区块链国际而言，其实并不算新鲜的东西。它首要是在链上实现对某种财物的模仿。
就像文初提到的 GME、AMC 组成财物，经过追寻对应的股票价格，为有买卖需求的出资者供给了不受中心化渠道买卖约束的新或许。
而组成财物赛道中最具代表性的，无疑就是根据以太坊的老牌龙头 Synthetix 。它诞生两年多来总买卖量现已突破 32 亿美元，也基本上代表了组成财物的首要方式：
根据债务池，经过盯梢基础财物，支持用户以 SNX Token 的方式供给典当品（超量典当），然后铸造组成一系列的链上综合财物——包括法定货币、加密财物和股票期指、大宗产品等简直一切能够买卖的财物类别。
而且理论上除了能够模仿追寻黄金、股票、债券、各类传统或加密指数之类，可模仿追寻还包括流行文化商场、Meme 商场、个人 Token 商场等等。且生成的组成财物标的买卖场所也是根据链上（像 Uniswap等），完全能够在加密国际映射搭建简直所有的有价格的财物买卖场所。
不过经过 Synthetix 这类组成财物协议铸造以及买卖的“美股”，并不代表在实践中实在拥有该股票的所有权，没有股息，仅仅仅仅锚定该财物的价格——就像铸造对应 GME、特斯拉等美股，其价格仅仅依赖预言机锚定实践的股票价格。
也正因如此，对组成财物的买卖其实并没有直接的买卖对手，都是经过智能合约执行的，是完全去中心化的方式，不必担心流动性和滑点问题，而且要求超量典当：
现在 Synthetix 典当率为500％（系统中每确定 500 美元的 SNX，就只能发行价值 100 美元的组成财物），相似于 DAI 的发行，这首要是为了应对组成财物的任何急剧价格改动，确保满足的安全清算边沿。
到 2 月 21 日，Synthetix 协议中确定的财物总价值现已突破 40 亿美元，跻身 DeFi 国际第六，加密国际与其它各类传统商场的联系也开始日益深度交错。
新秀锋芒毕露，组成财物日渐起风
不过组成财物赛道除了 Synthetix 这个老牌龙头之外，Mirror、UMA 作为后起之秀也锋芒毕露，三驾马车的格式开始构成。
最近大火的 Mirror Protocol 就现已是现在最大的组成美股买卖渠道，一路以来的开展尤其迅猛：到 2 月 21 日 Mirror 现已上线了 20 个组成财物，包括美股（Alibaba、Tesla 等）、加密财物（BTC、ETH）、大宗产品（原油）等。
而且在上线后的短短三个月时间，锁仓量就从无到有到达 1.5 亿美元，其对应Token 的价格也是一路跟着水涨船高。
且 Mirror Protocol 的铸造进程和 Synthetix 相似，都是超量典当，不同的是 Mirror 是经过 Terra 稳定币 UST 或 mAsset（Mirror上的组成财物） 超量典当以铸造组成财物 Token（Mirror 本身是根据 Terra）。
而 UST 最小典当比率为150%，mAsset 最小典当比率为200%，质押铸造的美股组成财物 Token 也同样是链上的，可在 Uniswap 和 Terraswap 上进行买卖。
当然也正如前面所说的，组成财物最大的问题在于链上财物价格与实在国际价格，首要依托预言机喂价来作为锚定机制，所以实践的买卖体验受限于实践国际的财物买卖要求。
以 Mirror 上面的组成美股买卖为例，就不能像加密财物一样做到 7✖24 小时不间断买卖，有必要和美股实践开盘买卖时间对应，避免时间差套利（现在， Mirror 上面的 mAsset 价格经过 Band Protocol 的预言机每 15 秒喂价一次，以确保和传统商场保持一致）。
而 UMA 和前两者不同，不是超量典当，而是依托具有财政鼓励效果的清算人来，自动发现不当的典当头寸并将其清算，所以不依赖预言机的外部价格输入，现在的总锁仓价值也现已到达 6300 万美元。
虽然 Mirror Protocol 、UMA 当下的体量和 Synthetix 仍旧不属于同一级别，但玩法和立异性都明显在不断探索更大的或许，现已能够隐约看到较原生加密财物规划更大的流动性的开释或许。
组成财物的幻想空间在哪里？
作为涌现出苹果、特斯拉等明星股票的超级商场，美股的“历史性长牛”一向为出资界所津津乐道，它也无疑是全球最有吸引力的财物类别之一，但对我们绝大部分一般出资者而言，参加买卖、共享红利的门槛却也相对较高。
一起从某种程度上讲，加密财物出资（尤其是国内）和美股出资圈的重合度也适当高，且不谈今年以来马斯克在社交渠道上多次为 BTC、Doge、ETH 等加密财物摇旗呐喊，不少加密财物出资者本身也是”FANG”的忠实拥趸（这或许需求感谢李老师）。
前阵子特斯拉官宣现已购入 15 亿美元的比特币，美股和加密财物出资穿插磕碰更算是日渐明显，不过对有买卖需求的出资者而言，恐怕现在买比特币的门槛比较美股要低很多。
所以就像最初以零佣钱、为一般出资者供给服务而一炮打响的 Robinhood 一般，组成财物赛道上的各项目现在最大的特征优势也是对 Robinhood 的复刻——为有需求的一般出资者供给了，低门槛买卖美股等多样化财物类别的绝佳途径。
Robinhood（罗宾汉）在打破我们对中心化买卖渠道信任的一起，其实也就等于证明了像 Synthetix 这类组成财物渠道的特殊价值地点：相较于中心化渠道，其没有中心化买卖渠道运营商，拜访无需答应、使其具备抗审查特性，没人能封闭、掌控和改动买卖协议。
而且组成财物协议在财物的丰富性上也简直不受掣肘——能够包括美股、原油、黄金乃至外汇商场，买卖品种无答应，任何有揭露喂价的财物都能够被买卖。
不过，现在以太坊日渐高起乃至于离谱的链上买卖 Gas 费用，使得一般用户参加组成财物铸造、买卖等的门槛与成本再次指数级飙升。
这也是 Synthetix 之所以积极拥抱 Layer 2 处理方案的原因——现在以太坊上的 Gas 费用现已成了一般用户的“不可承受之重”，一起可扩展性也大大受限。
所以 Mirror 这种则是直接选择“抛弃”以太坊，转而拥抱其它高性能公链，不过这也是现在 DeFi 国际面临的开展通病，都需求时间处理。
小结
现在回过头看，虽然 GME 等在价格上又回到了起点，但“ WSB 风潮”昭示了现在的买卖商场之中。
一般出资者已然成为当下金融商场一股不可忽视的力气，一般出资者的“长尾效应”所抱团堆集的力气，未必不能够撼动那些传统意义上的华尔街大鳄（机构出资者）。
而这次一般出资者一向信任的“试图打破华尔街垄断的罗宾汉”则是更直接的教育，一切中心化的机构都有“作恶”的或许。
对比之下，借助区块链加持下的组成财物协议，由于加密商场本身的无边界特点，尤其是 DeFi 商场的立异和组合性，适当于给了一般群众参加美股等传统存在必定门槛的传统资本商场绝佳的参加时机，更像是扛起了新一代“罗宾汉”大旗。
一起比较 DEX、借代等现已大热的领域，组成财物在 DeFi 国际中还是一个规划尚小的赛道，接下来究竟能开释怎样的体量和机会，的确适当值得期待。
视野开拓
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