芝加哥商品买卖所（CME）在2月8日推出以太坊期货合约，首日买卖量超过3300万美元。在2017年，当CME首次推出比特币期货合约时，比特币的价格在该合约产品推出后一路暴跌进入了漫长的熊市，以太坊是否会步其后尘？CME推出以太坊期货的背面原因是什么？
对此，比推独家对话芝商所，让咱们一探究竟。
以下是完整访谈记录：
比推：你以为芝商所决定推出以太坊期货背面的原因是什么？
Tim McCourt：当咱们调查CME的产品开发时，发现它在很大程度上受客户需求的影响，而咱们早在2017年就进入了加密钱银衍生产品范畴。在曩昔3年中，客户一直在要求咱们介绍于2018年5月推出的以太坊参阅汇率(BRR) 以美元现金结算的合约。当您看到人们对ETH网络的爱好添加时，以太坊的价格在曩昔一年中也有所增加，许多DeFi项目上线。而且，对咱们而言，供给期货使咱们的客户和其他商场参加者收获颇丰。不仅可以对冲他们或许具有的其他以太币头寸的能力，而且还可以将其用作进入以太坊商场的一种方法。
比推：这与三年前CME推出比特币期货原因相似吗？
Tim McCourt：在某种程度相似，许多客户期望运用期货合约，在受监管的期货买卖所进行买卖，以此作为加密钱银的首要拜访工具。不同的是在2015年和2016年，当时咱们着手进行比特币期货买卖，比特币是加密钱银的代表，人们期望参加到这一令人兴奋的新事物中。而现在以太坊网络和以太币有十分详细的利益和需求，它表现了人们期望参加到更加详细专业的金融项目中来。
比推：确实，因为比特币更像是价值存储，而ETH是一个金融根底设施。我想知道CME是什么时分决定推出以太坊期货的？我知道这个消息是在上一年12月发布的，可是在内部评论中，你们第一次考虑推出以太坊期货是什么时分？
Tim McCourt：在此之前几个月来咱们一直在与客户交流，经过严密的内部决策进程，咱们与买卖参加者、结算会员和监管安排在产品设计中验证这一概念。所以，这是一个长达几个月的进程。
比推：关于CME，您以为现在的加密商场环境与3年前有何不同？三年前CME首次推出比特币期货，为加密钱银商场打开了新的篇章。你以为现在的商场环境有什么不同？
Tim McCourt：我以为2021年相关于2017年或2018年的最大变化或许是安排入场加密钱银范畴。近几年，安排开始选用加密钱银，最近几个月这一趋势加速。我以为，最值得注意的是，2020年第四季度买卖日均未平仓合约达到创纪录的11100份，与2019年第四季度比较增加了230％。此外，12月大型未平仓权益持有者创新高，即持有25个或更多比特币期货未平仓头寸的买卖员，即125个或以上比特币，乘数是5个比特币。本年1月，就均匀日买卖量而言，这是咱们创纪录的一个月，咱们每天的合约买卖量超过17500份，比2020年1月增加了60%以上。以上是一些数据，跟着公司揭露其出资于比特币或承受比特币或加密钱银付款，安排选用正在加速。在2017年咱们收到最多的问题是“什么是比特币？什么是加密钱银？”现在，跟着3年后以太坊期货的推出，问题逐步演变成：“我应该将资产多少分配到加密钱银？我应该怎么买卖加密钱银？”
比推：那么，您是否以为安排选用加密钱银是CME决定推出以太坊期货的原因之一？
Tim McCourt：是的，当然，咱们以为比特币的成功也鼓励了咱们扩展到第二种数字资产。大约一年前，咱们在2020年1月推出了比特币期权。因而，我想说的是，比特币的成功无疑使咱们对扩展由客户需求驱动的加密钱银产品更加充满决心。当时的比特币期货买卖员，商场参加者以及一些更专注于以太币的人也都期望看到以太币的未来。
比推：您觉得他们会很快推出ETH期权吗？
Tim McCourt：现在，咱们正在致力于使以太坊期货商场尽或许成功。总的来说，买卖所在引入期权之前，咱们要保证根底期货商场的开展足以应对期权的交给。因而，咱们想保证期货商场现已开展起来而且满意稳健。在推出之前，咱们将从客户那里获得提示。
比推：您觉得CME会在不久的将来推出另一个首要的加密钱银期货吗？
Tim McCourt：同样，咱们将继续倾听客户的声响。他们很擅长告诉咱们需求专注于什么。现在，咱们的重点是比特币，而最近推出的以太坊期货才开始第二天买卖。咱们以为CME是加密钱银期货买卖的首选渠道，因而咱们将找出保证产品开发的要素，但现在尚无切当方案。
比推：以太坊期货合约在首个买卖日买卖近400份合约，这是出乎你的意料，仍是和你预期的相同？
Tim McCourt：咱们对第一天的成功感到十分高兴。以太坊期货合约在首个买卖日买卖近400份合约，约19,400ETH。我以为这是一个巨大的成功，超出了咱们的预期。
比推：昨天还有一个大新闻是，特斯拉花了15亿美元购买比特币。您是否以为像特斯拉这样的大公司购买比特币会推进更多安排进入加密钱银商场吗？
Tim McCourt：很难说到底是什么会激励安排选用加密钱银。许多公司现已宣告在其财政职能中运用比特币，将其部分资本结构分配给加密钱银并承受加密钱银支付。因而，我以为一般来说，企业选用加密钱银只会进一步强化加密钱银的用例，无论是比特币仍是其他加密钱银。我以为这有利于生态系统的总体活跃开展，而且会鼓励其他安排弄清楚这对他们来说是否有意义。
比推：有一些人以为，CME以太坊期货将为加密和生态系统的智能合约引入新成员和安排。那么您以为CME以太坊期货是否会让更多安排出资者进入加密商场呢？
Tim McCourt：很难预测未来。当看到比特币期货获得的成功时，咱们以为这一趋势也将在以太坊身上闪现并继续下去。许多安排期望在一个受监管的、值得信任的、高效的场所进行买卖，而CME满意了这一条件。有一些安排期望参加以太坊的买卖或出资，但他们无法在根底数字或现货商场中进行。因而，他们方案运用CME以太坊期货。我相信，CME以太坊期货会让更多安排出资者进入加密商场。
比推：许多人以为监管不确定性是加密职业和加密商场的潜在危险。 CME怎么看待当时的加密监管？
Tim McCourt：总的来说，咱们十分支撑监管作为一项功能，合规是咱们的强项而不是缺陷。咱们的首要监管安排是美国商品期货买卖委员会（CFTC）。而且我以为咱们与监管安排之间存在合作关系。关于咱们的主意以及怎么将这些产品推向商场，咱们进行了揭露而真挚的对话，而这种交流关于产品的成功和开发至关重要。我以为这是一个十分有帮助的准则和环境，将产品推向商场，因为它让参加者有决心，他们可以在一个受监管的场依照规范的方法进行买卖。在咱们进行其他产品开发时，咱们也期望与监管安排和商场参加者进行对话，以保证咱们可以供给监管安排和商场期望的产品。
比推：是的，许多人以为CME推出比特币和以太坊期货是十分活跃的。人们以为这将有助于更好地监管加密钱银商场，并为该加密钱银职业供给更活跃，更清晰的方向。但在曩昔三年，当CME推出比特币期货时，熊市随之而来，比特币价格下跌了许多。您以为此次推出之后，以太坊价格会下降吗？
Tim McCourt：很难切当说明价格会发生什么变化。因为买卖所运营商对期货合约所根据的根底资产价格不了解，因而对咱们而言重要的是，当买方或卖方办理危险或进入商场时，他们可以以透明和可信的方法有用地做到这一点。我以为，期货商场供给的好处之一就是可以有用地转移危险或有用办理头寸危险的。商场的现行价格总是具有巨大的信息价值。因而，即使价格在上升或下降，这实际上也与价格发现的效率有关，但很难说未来的走向怎么。
视野开拓
有一种推理除外. 人们似乎没有办法建立一套表示 A 引起 B 的符号. 逻辑学家竭力想要将原因和结果的概念纳入符号逻辑规则中, 但他们一直没有成功 ... 20世纪30年代早期, 罗素有力证明了常见的 原因与结果 观念是一种不自洽的思想. 我们无法根据同一种推理过程将原因与结果的不同例子协调在一起. 实际上, 这个世界上并不存在什么原因与结果. 原因与结果是大众的幻想, 它是一种模糊的观念, 经不起严格的理论推敲. 它包含一些相互矛盾的, 不一致的思想, 在科学上几乎没有任何意义.-《女士品茶》
