TOP5加密基金排行榜：谁的投资组合最值得我们跟踪？

对5家顶流基金在多个维度进行打分，试图分析出各家的比赛优势。

撰文：CODY
转自：《WEB3 VC 排行榜解读：TOP5 VC 有何比赛优势？》

9月27日，，加密研究安排GCR与Clearblock联合推出Web3VC排行榜，排名前20位的Web3VC别离是Paradigm、a16zCrypto、PaneteraCapital、CoinbaseVentures、PolychainCapital、DragonflyCapital、Sequoia、VariantFund、ElectricCapital、MulticoinCapital、ParaFiCapital、DigitalCurrencyGroup、BlockchainCapital、UnionSquareVentures、SpartanGroup、AlamedaResearch、BinanceLabs、AnimocaBrands、CoinFund。

这份榜单，在加密社区引发争议，有人认可，有人批判，这篇文章是Global Coin Research对该榜单的解读，论述了详细的评分细则以及针对排名前五的VC别离进行了研究解析，Global Coin Research 授权深潮 TechFlow 编译以及发布中文版别。

概述

在过去的周期中，Web3 危险出资现已演变成一个复杂且差异化的空间——有传统主意驱动的基金，企业危险出资（CVC），DAO 危险出资，国际级的买卖所和买卖公司，它们有着蓬勃开展的危险出资部分和基金，并会去出资于股权和代币公司的每个生命周期。

咱们看到一年前发布的名单，根据 "钻石手 "到 "增值 "，对一些加密钱银危险出资的情况进行了排名。这份名单告诉咱们，正如这些基金所出资的商场动态开展一样，VC 格式和其间的龙头也在动态改动。

本陈述将对十大 Web3 危险出资公司和更广泛的职业活动进行全面和最新的分析——衡量多个范畴的资金，包含：出资组合、比赛差异化要素、渠道战略、社区和名誉、2022年买卖等等。

办法

在这样一个多变和动态的商场中，没有精确的科学来进行排名——一个基金今日的排名或许会由于他们的下一次出资、写作或战略举措而完全改动，这便是本排名与大多数排名的不同之处。

在一个财物办理量操纵一切的国际里，过去的 24 个月里呈现了一个风趣的动态——经济政策推动了一个出资年代的到来，本钱成为了一种商品，尖端公司必须以共同的办法使自己与众不同，才能在比赛剧烈的本钱表中取得一席之地。正由于如此，基金在财物办理之外所树立的常识护城河在本办法中占有最大的比重。

从 Crunchbase 中提取以下类别的数据：

• 总出资：[权重：7/10] 自第一支基金启动以来的出资数量

• 领投次序：[权重：8/10] 作为主要出资者的回合数

• 2022 年的买卖：[权重：7.5/10] 2022 年完结的出资买卖数量

• 独角兽：[权重：9/10] 基金出资组合中的独角兽企业（估值超越 10 亿美元）的数量

• 多样化出资：[权重：4/10] 对女人和少量族裔兴办或领导的公司的出资数量

• 闻名的买卖：[权重：3/10] 对闻名的 Web3 和加密钱银公司的出资

• 独角兽命中率：[权重：9.5/10]一个评估出资组合中独角兽的数量占基金总出资的百分比的目标。

- 独角兽/总出资=UHR

- 注：基金或许对同一个独角兽进行了多轮出资。

• 渠道得分：[权重：9.5/10]评估基金经过专门的渠道团队或战略为出资组合公司供给的实践出资后支撑。这包含在协议规划、精心制作代币经济学或白皮书方面的技能支撑，为建造分配工程资源，以及内部渠道团队协助 GTM、人才、事务开展、活动和其他本钱分配之外的正式运营合作。

• 社区得分：[权重：7.5/10]这是衡量 Web3 重要性的共同目标--社区--以及该基金在规划、培育和扩展社区方面的能力。这包含写作、交际媒体掩盖率、播客、会议、Twitter Spaces 和一般的社区参与和思维领导。咱们查看这些社区驱动方案的数量、质量和掩盖面，以便经过社会和传统媒体来历以及基金网站和/或媒体来确定得分。

• 名誉得分：[权重：6.5/10]衡量基金在媒体、该范畴的建造者和创始人以及 Web3 社区中的名誉，由于他们出资、互动并为以顾客为中心的产品、渠道和协议供给基础设施。这个类别是根据社会和传统媒体来历的公众情绪。

• 非加密原生基金：[权重：5/10]仅根据其加密钱银出资进行评估，要点是最近的买卖活动。这导致围绕买卖量、抢先次序和独角兽数量对加密原生基金发生自然成见。更多的权重被赋予了那些在 Web3/加密钱银范畴原生运作的基金。

• 女人合伙人 ：[权重：5/10] 类别数据来历于各个基金网站的团队页面。

• 负面新闻：[权重：8/10]来自开源网络查找和交际媒体。 这与名誉得分有关。

• 筹措的美元：[权重：4/10]来历于 Crunchbase 和 Messari 筹款数据库（曾经的 Dove Metrics）。

• 建立年份：[权重：2/10]有助于突出基金在多个周期中的耐久性。

总分结合了上述加权目标以供给综合得分（满分 100）。

TOP 5 :

#1 / Paradigm

概述

Paradigm 由 Coinbase 联合创始人 Fred Ehrsam 和前红杉合伙人 Matt Huang 于 2018 年推出，是本榜单中唯一一个其创始人都是前 10 名中其他两家公司的校友的 Web3 基金，这两家公司都在该范畴取得了最好的成绩。

Paradigm 拥用一个由专家研究人员、区块链安全专家和白帽组成的团队，在其出资的公司生长的每个阶段都使用本钱布置和技能扶持。

出资组合

Paradigm 一向专心于收集出资组合中的独角兽——经过深化的技能研究和核算，会集投注。他们的出资规划从 100 万美元的种子轮到超越 1 亿美元的生长轮。与其他许多只专心于早期阶段出资的尖端加密原生基金比较，这种不分阶段的出资是独一无二的。

他们的出资组合包含 15 个独角兽公司，包含十多个职业尖端的流动性和非流动性：Coinbase, Chainalysis, Uniswap, Compound, Cosmos, Fireblocks, FTX US, Opensea, Magic Eden, Amber, Gauntlet, MoonPay, Phantom, Optimism, Sky Mavis 和 Starkware 完善了多元化的团队。

比赛优势

Paradigm 是一个由技能专家组成的基金，他们发明了该职业最共同的护城河之一。虽然每家危险出资公司都能为他们的出资公司供给本钱和许诺的出资后支撑，但 Paradigm 具有真正与创始人一起树立的技能能力，而这是该范畴的大多数公司根本无法供给的：

• 一个在推特上揭露抨击他的老板的少年工程神童；

• 一个由白帽和区块链安全研究人员组成的精英团队，能够规划新颖的代币机制；

• 开发者比赛，例如最近的 CTP 0xMonaco 游戏，推动该范畴的尖端工程师开端相互比赛；

• 技能思维家，与他们的出资组合公司一起建造。

2022 年的买卖

在商场低迷之前，Paradigm 在 2021 年末及时筹措了一笔 25 亿美元的资金，与职业的其他公司不同，Paradigm 在本钱布置方面没有呈现太大的后退。到 9 月第一周，Paradigm 现已宣布了 25 笔买卖，有望超越 2021 年的 29 笔买卖。它们对 Opensea、Magic Eden、Phantom、Optimism 和 Fractional 进行了加倍出资，一起对一些他们以为在下一个周期将成为众所周知的项目进行了新的种子轮出资。

#2 / a16z Crypto

概述

Andreessen Horowitz，或称 A16z，不仅是一个 Web3 的巨子，而且是技能出资范畴的巨子。A16z 的创始人 Marc Andreessen 是国际上第一个互联网网络浏览器 Mosaic 的作者。该公司已将其大部分要点转移到加密钱银范畴--Web3 的负责人 Chris Dixon 于 2022 年成为 Forbes Midas 榜单的第一名。他们在 2022 年 5 月筹措了一个高达 45 亿美元的以加密钱银为要点的基金，此外还在 2022 年 1 月推出了一个 50 亿美元的增长基金，一个 25 亿美元的生物技能基金和另一个 6 亿美元的游戏部分基金。

值得注意的是，许多比赛者以为布置这样的规划或许会对基金收益发生负面影响，但我不会淡化 Marc、Chris 和 a16z 的国际级团队。其他人，如 Chamath Palihapitiya，以为 a16z 商业模式将成为“技能职业的黑石”——发明一个可揭露具有的组织证券，经过吸收数千亿美元的职业股权而与技能挂钩，而不是像传统基金那样专心于为其 LP 供给许多报答。他们正在玩一种与其他职业不同的游戏。

出资组合

该公司现已布置了战略本钱的力气以扩展一些职业中最有生机和界说性的公司。咱们可以为这个出资组合写一份完好的陈述（也许咱们会这样做），但现在咱们将评论 14 个独角兽项目——跨协议层、中心化和去中心化基础设施、顾客应用和成熟的NFT项目。其间包含 Anchorage、Dapper Labs、Coinbase、Opensea、LayerZero、Yuga Labs、Phantom 等等。

比赛优势

除了 A16z 在出资和技能范畴的巨大闻名度和成绩之外，使其有别于原生加密钱银原生基金的一个关键方面是其 200 多人的出资后渠道团队。他们创建了一个由专家组成的内部咨询，触及商场推广、运营、商业开发和伙伴关系、营销、人才和本钱形成，为其出资组合中的每家公司带来新的作业意义。这个精英渠道团队是加密钱银原生基金以及全球危险出资所无法比拟的。

2022 年的买卖

有 45 亿美元在未来几年内布置，A16z 在 2022 年的活泼便也就不足为奇了。根据 Crunchbase 的数据，该公司的加密钱银部分本年迄今为止现已出资了 14 笔买卖，简直在他们参与的每一轮买卖中都处于领投地位。该公司在 Web3 中布置规划令人难以忽视，Yuga Labs 取得了 4.5 亿美元的巨额种子轮，VeeFriends 取得了 5000 万美元，FlowCarbon 取得了 7000 万美元，以及在协议层对 NEAR 和 Morpho Labs 的出资。

#3 / Pantera Capital

概述

Pantera Capital 建立于 2013 年，被誉为业内第一批组织级加密财物办理公司之一。Pantera 具有五个共同的基金，既可以作为对冲基金进行流动财物买卖，也可以对私家公司进行从种子到生长的买卖，Pantera 的本钱现已支撑了许多职业中最具界说的项目。很少有人像创始人兼首席执行官 Dan Morehead 那样对加密钱银职业有先见之明，他在 2013 年夏日的闻名出资者信中称比特币触底 65 美元，并敦促客户开端积累财物。

出资组合

Pantera 从早期的赛博朋克年代就开端接触这个职业，甚至在 Vitalik 心爱的《魔兽国际》角色被开发人员阻遏导致以太坊的诞生之前。他们在 2013 年为 Ripple 的种子轮开出了第一张 140 万美元的支票，为 Polychain Capital 供给了种子资金——现在他们自己便是一个职业巨子，以及一系列顾客和基础设施游戏，涵盖了从媒体 The Block 的种子轮、NEAR 和 Bakkt 的 A 轮，以及自 2014 年以来 Circle 的简直一切增长次序。

除了这些令人形象深刻的名牌出资组合之外，该基金还在女人和少量族裔兴办的公司中积累了 22 项多元化出资（自基金建立以来占出资的 10%以上）。Pantera 的出资组合、成绩记录和耐久的名誉使他们跻身 VC 前列。

比赛优势

现已提到但或许是 Pantera 与该范畴的大多数基金最显着的差异是它在近十年的每个阶段都成功出资的长时间记录。在这个名单上，这份名单上很少有基金（如果有的话）可以说他们在 2013 年的种子轮中出资了 140 万美元。

2022 年的买卖

Pantera 和其他许多尖端公司一样，在 2022 年持续倾泻资金进行出资，共出资 43 笔，是本年加密钱银原生基金中第四多的基金，也是自建立以来仅有的几个打破 200+出资的基金之一。本年，他们现已出资了 18 个种子轮，9 个 A 轮和 16 个生长阶段轮，表明了其对阶段无关的出资组合的许诺。第一季度是该公司历史上最活泼的危险出资季度，有 24 项出资。

#4 / Coinbase Ventures

概述

Coinbase Ventures 建立于 2018 年的熊市，建立之初只要 1500 万美元，现在 Coinbase Ventures 的触角现已掩盖了整个职业，或许比该范畴的任何其他出资者都要多——迄今为止，它现已进行了超越 275 项出资，并具有 30 家独角兽企业，这将使 Peter Thiel 和 Bill Gurley 感到脸红。

出资组合

构建一个强大的危险出资组合有许多办法。一方面，你有一个中心化的、以研报为驱动的办法，如咱们将访问 Variant。然后是 Coinbase Ventures 的办法，其出资组合在每个范畴和阶段都有最大限度的掩盖。他们展现了为职业供给透明度的使命，对简直一切闻名的加密钱银数据供应商进行了早期融资：CoinMetrics、Messari、Flipside Crypto、Dune、Nansen、CoinTracker，以及 Moralis。他们还供给了他们对出资组合公司价值最大化的许诺，在领投他们的 A 轮融资后，以 4.5 亿美元以上的现金和股票直接收购了 Bison Trails，一起持续为硅谷和迈阿密到巴黎和钦奈的出资公司、协议、顾客应用程序和 DeFi 基础设施的供给种子资金。

比赛优势

Coinbase 现已为买卖所的 CVC 铺设了一条路途，使其成为危险范畴的强者，并与职业内最精英的基金比赛。凭借一个全球闻名的品牌，一个由数百名工程师组成的团队，以及产品、营销、企业和事务开展方面的专家，创始人觉得他们具有一台共同的机器来支撑公司的开展，Coinbase Ventures 处于抢先地位。

2022 年的买卖

在 2022 年的活动方面，Coinbase Ventures 在整个职业中排名第二，本年到目前为止有 85 笔买卖——47 笔种子出资，21 笔 A 轮出资和 17 笔不同生长阶段的买卖。这种对小型买卖的关注是有意义的，由于他们的大部分边沿本钱是在2021年布置的。值得注意的是，听说 Coinbase Ventures 在 2021 年布置了其 90%的本钱。其间许多出资或许会降价，它们或许会更好地使用 2022 年的熊市成为建造者。也便是说，这似乎并没有减缓 Coinbase Ventures 在 2022 年的出资量。

Coinbase Ventures 的影响力仍然非常多样化，在协议级别上出资了 Valkyrie 和 AllianceDAO 等闻名本钱分配组织、数据供给商 CoinTracker 和 Moralis 以及 Aptos、Sei、Euler 和 LayerZero。

#5 / Polychain Capital

概述

该基金由 Coinbase 的第一位职工 Olaf Carlson-Wee 于 2016 年创建，并由 a16z、Pantera 和 Union Square Ventures 担任种子基金L——该基金自 2018 年熊市以来阅历了相当长的第二个周期，SEC 文件显现其财物办理规划从 2018年底的 5.915 亿美元增长到 2022 年 3 月的 66 亿美元以上（注：最终一份文件是在商场低迷之前，按今日的价格核算，或许会大大降低）。

出资组合

Polychain 自建立以来一向在 DeFi 的基础设施和协议层面进行出资，在最早期阶段为一些协议和渠道供给资金——自2017年以来对 Polkadot、dYdX、Starkware、Compound、Avalanche、Gauntlet、Acala、Solana、Maple Finance 等进行了种子轮出资。该公司坚持扎根于比特币，持续成为推动新技能开展的领导者，对下一代采矿和清洁动力公司进行出资，对 Crusoe Energy（C系列）进行生长阶段出资，对 Vesper Energy 和 Vespene Energy 进行种子轮出资。

比赛优势

Polychain 是另一个在过去的加密年代呈现的基金——早在 jpegs 充满咱们的加密钱银 Twitter 之前。经过加密钱银波动周期的顶峰和低谷，将基金的财物办理规划扩展了 10 倍，在存在的时间里，归还出资者的本钱并重新出资于赢家，这正是创始人和 LP 在其他超级动荡的范畴所希望的那种一致性和信念。

2022 年的买卖

咱们在这份陈述上看到的一个趋势是，这些尖端基金许诺在不确定的宏观条件下持续布置本钱。Polychain 本年到目前为止有 26 项出资，其间 15 项是早期种子轮出资，Polychain 还展现了对其赢家进行再出资的许诺，从 2018 年 10 月的种子轮到 2022 年 5 月的最新 B 轮，对独角兽 Gauntlet 进行了四轮出资。

从这份陈述中可以看出，加密钱银和 Web3 范畴的尖端危险出资公司不仅仅是具有高倍报答的本钱分配者，他们正以深沉的技能敏锐度、经得起周期和界说职业的新颖规划框架来推动职业开展。这便是界说职业的 VC 与其他一级公司的差异，他们以自己的办法开辟路途。

此时快讯

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