目录

1. 隆冬下的加密经济亟需破冰重生

2. BTC及区块链是Web3开展的导火线

3. 以太坊敞开并推进Web3生态昌盛开展

4. ERC20和FT铺垫了生态开翻开端的基石

5. ERC721推进NFT创造及NFT-Fi立异热潮

6. FT&NFT既推进也约束了Web3生态开展

6.1 实际中金融财物与经济活动的相互联系

6.2 FT和NFT的约束性约束职业开展和立异

6.3 Web3中金融财物类别与加密经济的联系

7. 依据SFT的DeFi或将敞开Web3新篇章

8. 隆冬已至,春天还远吗

1.隆冬下的加密经济亟需破冰重生

当下加密国际的开展改变,叠加了全球地缘政治、疫情以及美联储加息锁表等影响,体现出三个显著特征:

一是BTC跟NASDAQ走势出现出严密的正相关。如图1-1所示,有人说BTC越来越像只科技股,这表明加密国际愈加融入全球的经济系统,也表明当下加密国际受全球美元经济系统影响愈加深重。

从FT、NFT到SFT DeFi或将开启Web3新篇章

图1-1 BTC与NASDAQ出现正相关(图片制造于Tradingview)

二是跟着美元活动性收缩,与美元锚定的安稳币供应量整体上走低。这或许意味着进入加密经济系统的组织本钱正在撤出,导致加密系统内的活动性减缩。依据Dune.com的数据(图1-2),安稳币总市值从2022年5月1800亿美元左右,下降到1537亿美元(截止9月13日),最大回撤从前挨近20%。活动性减缩,使得增加乏力,整个加密经济同期总市值从2万亿美元回撤至如今的1万亿美元左右,加密国际俨然已进入了隆冬。

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图1-2 安稳币供应量改变(图片来自:Dune)

三是代表Web3职业开展昌盛度的DeFi和NFT体现疲软。如图1-3所示,DeFi的TVL从最高1800亿美元跌至540亿美元,Opensea(Ethereum)上NFT月成交量从最高挨近50亿美元降至1.9亿美元。最为关键的是在DeFi的典当假贷、Dex、活动性做市、Yeild Faiming等立异以及NFT的PFP、加密艺术、保藏品、社区Meme、游戏NFT等立异之后,一段时间内未有带动职业实际开展的严重立异出现,反而是DeFi和NFT立异遭受瓶颈,职业开展滞缓,接下来该走向何方?

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图1-3 DeFi TVL改变和NFT买卖量改变(图片来自:Defiliama、Dune)

这个问题的答案至关重要,或许将决议加密国际将用多长时间,以什么样一种姿势走出窘境,并顺应微观经济由熊转暖的周期改变而迎来快速高质量开展,取得超越过往的加密经济规划;乃至或许决议即便在微观经济没有明显改变下,加密国际能够破冰重生,一枝独秀,迎来结构性的春天。

本文便是依据对现阶段微观环境、职业开展现状的判断和剖析,经过整理职业开展根底元素和运用开展的逻辑联系,测验明晰职业开展规律,并对职业未来开展做出探究性考虑。

2.BTC及区块链是Web3开展的导火线

BTC的出现有明晰的背景(2008年次贷危机及美联储钱银超发)和意图(打破中心集权的钱银发行系统,发明去中心化的电子买卖系统),为此中本聪发明了BTC,却意外地敞开了加密国际的“新叙事”,后边的进程咱们称之为“Web3”。

BTC作为开创可编程加密钱银,完结了钱银协议化,树立起钱银新范式,敞开了数字财物化。对标着实际国际的法币系统而来,BTC具有“1BTC=1BTC”的典型特征,这一特征使得BTC成为了“后发概念”--FT(同质化代币)的开山祖师

而BTC的中心底层完结逻辑-分布式账本,是由各个打包区块经过哈希指针连接,构成区块链条而来,人们称之为“区块链”。一起,人们发现是区块链这种结构体完结并成果了BTC,BTC成为区块链上第一个也是最成功的加密数字钱银用例。

BTC名噪一时,驱动人们深化探究和挖掘区块链。区块链(分布式账本)具有的“全网分布保存、多方一致记账、块的链式结构、软件智能合约、权益通证”技能功用,使其具备了“揭露通明、防丢掉、防篡改、可追溯、可溯源、可确权、合约主动履行”等特性,这些特性归集起来可统称为“去中心化”。

至此,以区块链为中心底层技能,以“去中心化”为开展主旨,聚合与此有关的规范、财物(FT、NFT)、根底协议、DApp等一切元素、认知和一致,Web3成为一个调集体,成为加密国际的代言人,敞开了它轰轰烈烈的征途。

3.以太坊敞开并推进Web3生态昌盛开展

以太坊依据“智能合约和去中心化运用渠道”的定位和完结机制相对BTC极大地开释了区块链立异的可行性,引导区块链转向更为广阔的商业运用范畴,带来加密数字钱银FT(ERC20为主)、加密数字财物NFT(ERC721为主)、根底协议、去中心化金融及职业运用等迸发式增加,由此敞开了Web3生态的蓬勃开展。

Web3生态开展出现4个阶段

按照4年为周期的加密技能开展演进规律来看,截止目前Web3生态开展首要出现为4个阶段,每个阶段有其“干流叙事”,如图3-1所示。

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图3-1 从加密技能开展周期划分Web3开展阶段

(图片制造于Tradingview)

  • 去中心化账本阶段(2008—2014年):

BTC唱独角戏,区块链绽露头角。环绕BTC的生产、算力、买卖、转账、存储而翻开,涉及到矿机、矿池、买卖所、BTC钱包等环节。在这个阶段,由于BTC,人们发现了区块链(分布式账本),并开端进一步探究实践。

  • 去中心化核算渠道阶段(2014—2017年):

智能合约一键发币,掀起ICO狂潮。以以太坊的开展为主,智能合约得以充分运用,去中心化运用(DApp)开端出现,“ICO”狂潮印出无数加密数字钱银。不管好坏,这些数字钱银大都遵循ERC20代币规范,能够无不同的互换、买卖和传递,成为后续DeFi开展的根底加密数字财物。

  • 去中心化金融阶段(2018—2021年):

DeFi三大根底协议,带来职业昌盛现象。Uniswap(DEX协议)、Maker Protocol(安稳币协议)和AAVE/Compound(典当假贷协议)三大根底协议,奠定了整个DeFi职业开展的根底,并据此产生许多仿制、组合和方法立异,也产生“农场、食物”投机、炒作乱象,全体上出现“DeFi Summer”的昌盛现象。

  • 去中心化运用阶段(2020—2022年):

NFT破圈行情迸发,NFT及运用立异热门不断。依据ERC721完结的NFT成功破圈,在艺术、保藏、娱乐、游戏等范畴发酵,一度单品价格过亿,NFT创造热潮和NFT行情相继引爆。一起以NFT为根底设施的运用如链游、交际网络、域名服务、DID、元国际等热门运用立异不断。

  • 下一阶段:(2022—?年):

微观叠加职业改变,隆冬中Web3走向何方?受全球微观地缘政治、美联储加息缩表、疫情等要素影响,叠加职业开展瓶颈及Terra、3AC、Celsius爆雷,Web3进入隆冬,未来将走向何方?公链、链游、DeFi、NFT-Fi、安稳币、交际网络、SBT、SFT……谁将吹响下一个牛市的号角,谁将成为牛市的主角?

4.ERC20和FT铺垫了生态开翻开端的基石

ERC20界说了FT,FT成为第一类加密财物类别,满意人们根底金融需求

Web3生态的开展,离不开无数的加密数字财物,他们犹如各类去中心化运用的质料,失去了便没有了存在和运转的根底。而ERC20规范界说了同质化代币FT(Fungible Token),表达了抽象的数量单位,代表一种“匀质化、可切割、可加减核算、可相互代替、彻底相同”的加密数字匀质化通证,就如“1BTC=1BTC”、“1BTC=0.3BTC+0.7BTC”所表达的那样。

早在2015年以太坊发动之初,Vitalik就提出经过智能合约完结FT的想法,并由Fabian Vogelsteller于同年11月提出ERC20规范主张。2016年之后,ERC20就成为运用最广泛、人们最为熟知的数字通证规范,开辟了万亿美元的巨大产业。

在具有许多好坏不等的加密数字钱银的一起,人们随即产生了存储、传输、兑换、买卖等根本金融需求,并在愈加明晰中心化运用(如中心化钱包、买卖所等)存在的危险(倒闭、跑路、监守自盗等)情况下,去中心化金融(DeFi)应运而生。

DeFi满意多元化金融需求,并加快Web3生态昌盛开展

相比上一阶段ICO乱象简直带乱节奏,DeFi的开展好像从一开端就走在正确的途径上。在2018年头开端并历时两年的加密隆冬中,Uniswap(DEX协议)、Maker Protocol(安稳币协议)和AAVE/Compound(典当假贷协议)脱颖而出,奠定了整个DeFi职业开展的根底。

Uniswap作为首个链上AMM DEX协议,以“X*Y=K”做市曲线为大众所知,满意用户无需许可、无需信赖的的做市和买卖ERC20加密数字财物的需求。由于其彻底开源,成为了推进职业开展的公共产品,为去中心化买卖所打了一个优异的样板。

Maker Protocol以BTC、ETH等优质加密财物为典当,创立了第一个去中心化安稳币DAI,成为DeFi中的价值衡量规范,满意买卖、兑换需求;一起能够其评价、量化和平衡加密钱银高动摇的危险,并对立中心化安稳币中心化托管和监控危险。

AAVE/Compound作为去中心化典当假贷协议为职业所知。AAVE开创了第一个点对点假贷商场(后来改为假贷池),而Compound发明了第一个点对池主动假贷方法。很显然,贷方与借方与假贷池交互,其功率高过用户之间交互的手动方法。二者都是在无信誉评价情况下,凭仗超量典当,以无需信赖和主动化的方法重构了假贷服务。

需求特别强调的是,2020年2月,Compound推出了COMP社区治理代币,代币持有人具有提案、投票和权益分配的权力。这一行为树立起了协议治理的新范式,改变了职业运作方法,推进了项目协议集中管理向去中心化社区管理的搬运,一起也赋予了ERC20代币新的意义。

依据上述三大DeFi根底协议的开放、开源和可组合特性,使得同职业能够迅速仿制并进行改进、组合立异,出现了Sushiswap(活动性吸血鬼进犯)、Yearn Finance(收益聚合器)、Curve Finance(安稳币兑换)、Yam Finance(弹性供应加密钱银)等现象级DeFi产品;一起出现许多为争夺活动性和高收益进行投机炒作的“农业”、“食物”类项目,曾一度引发Fomo,带来紊乱。

按知名出资组织Multicoin的分类,DeFi生态出现六大板块,包含安稳币、买卖层、预言机、DeFi根本项目、聚合器和钱包,如图4-1所示。从2020年开端,DeFi持续迸发,这进程被称之为“DeFi Summer”。整体来说,这个阶段DeFi带动了整个Web3开展,并在2021年4月牛市中迎来第一次鼎盛时期,DeFi TVL超过1200亿美元。

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图4-1 DeFi生态的六大板块(图片来自:Multicoin)

5.ERC721推进NFT创造及NFT-Fi立异热潮

ERC721界说了NFT,NFT出现三种开展途径

ERC721于2018年1月由William Entriken等三人提出,该规范界说了非匀质化通证NFT(Non-Fungible Token)。这是与匀质化通证FT相对的概念,是一种新的财物类别,用于表达“独一无二、不行代替、不行切割、不行核算”的数字化物品,比方:

1CryptoPunk#5822=0.3CryptoPunk#5822+0.7CryptoPunk#5822这种切割根本不成立,而CryptoPunk#5822≠CryptoPunk#3655,二者不行加减,不行替换,价格相差乃至超过2000万美元。所以NFT更合适表达具有独特性的艺术品、保藏品、游戏配备、域名等。

目前,NFT的开展首要出现三种途径,一是NFT内容自身的创造;二是规范和职业运用立异;三是NFT金消融。

在NFT内容创造方面,NFT成为加密艺术家的天堂,并成功破圈被传统艺术、保藏、影视娱乐、游戏等业界人士追捧,激发起人们的创造热心。与ERC721规范相匹配,这期间的NFT创造更聚集在内容自身和出现方法上,比方头像类、艺术类、文字类、域名类、土地类、交际Meme类、游戏类、身份类等等。

据2022年3月NFTGO的统计数据,NFT持有地址数高达190万,NFTs项目多达1859个,超过了2017年ICO牛市中全球数字钱银1372的总数量。但NFTs总市值仅为167.8亿美金,占同期加密商场总市值1%左右。

在NFT规范和职业运用立异方面,首要是依据ERC721进行拓宽和延伸,赋予其功用和事务逻辑,以满意不同运用场景。相关的规范有ERC-1155(游戏类NFT)、ERC-1523(保险单NFT)、ERC-898(可嵌套的NFT)、EIP-1948(可变信息的NFT) 、EIP-2981 (NFT版税)、ERC-4907(NFT租借)等。相关的运用立异包含NFT数据类、策展类、金融类、交际类、泛二级商场、买卖行情类、钱包类、元国际等。

在NFT金消融方面,NFT具有非同质化特性,难以定价,门槛高,活动性差,NFT-Fi测验用金消融手法处理存在的这些问题,继而构成了NFT-Fi在各个细分方向的立异,成为当下热门,NFT-Fi生态出现蓬勃开展的现象。

致力于处理职业痛点,NFT-Fi成为Web3当下立异热门

Cobo Veture以为NFT商场存在两大痛点,活动性短少和定价存在缺点。活动性短少体现为进入门槛过高、买卖精度有限和资金使用率低;定价存在缺点体现为价格一致难和价格发现机制短少。

进入门槛过高:经过NFT聚合器和众筹方法处理,如聚合器协议Genie和Gem,众筹协议Mesha;

资金使用率低:经过假贷、租借方法处理,如P2P假贷协议NFT-Fi、JPEG’d,P2Pool假贷协议DROPS、BendDAO和租借协议Doubles;

精度问题:经过碎片化处理,比方NFTx、Tessera、Unicly等;

价格一致及价格发现:经过博弈论定价模型和预言机来处理,如定价模型;自主核算预言机Banksea、NFTbank、Bankless;

别的NFT买卖也是NFT商场重要的一部分,目前首要为中心化NFT买卖渠道,如Opensea、Coinbase NFT、Nifty Gateway、okx NFT、Binance NFT等,这往往成为蓝筹NFT的主战场。而Sudoswap选用了SudoAMM主动做市商机制,针对长尾NFT推出了去中心化的NFT活动性池。别的还有整合不同公链NFT买卖渠道,为用户供给高效的信息整合与NFT买卖的Element。

当时,NFT-Fi范畴立异不断,各种NFT、规范、根底协议和职业运用构成了NFT-Fi相对完好的根底设施和生图图景,如图5-1所示。

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图5-1 NFT-Fi生态图景(图片来自:GBV)

FT&NFT既推进也约束了Web3生态开展

咱们看到FT和NFT的出现推进了Web3生态昌盛开展,但一起在开展中也存在许多问题:有些问题跟开展中的人性有关,如跟风乱闯、投合投机炒作的伪立异;有些跟技能和商业方法完结有关,如编程言语、代币经济模型等;但还有一种更根本性的问题,便是FT、NFT作为一种财物类别,其自身的约束性使得某些运用难以完结,或许完结功率和功效太低,乃至阻止进一步的立异

在这种情况下,处理问题之道不应再停留在FT、NFT自身,而是应该站在更高、更全面的视角上去审视他们,然后回到更底层、更根本的逻辑上去寻找答案。所以进一步的开展需求更广泛、更深化的考虑。

6.1

实际中金融财物与经济活动的相互联系

现代社会根本上是一种契约社会。实际中的各类经济活动是环绕法币、金融收据、衍生财物或什物财物等翻开,依托法律、法规构成的各类契约规则,人们有序翻开各类经济活动,意图是取得所需的各类财物作为经济报答,以支付个别、组织或许整个社会的消费、成本、生产投入等,以取得存续和开展,由此构成了整个契约型社会经济的可持续开展大循环。如图6-1所示。

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图6-1 传统金融财物与经济活动的相互联系

底层财物的变化对整个经济体统的影响是根本性的,所谓“成也萧何败萧何”

比方从底层财物的活动性来说,若全球范围流转的美元持续增发,全球各种财物价格就水涨船高,各类经济活动变得活泼并有利可图;而当美联储加息缩表关掉“水龙头”时,各类财物价格应声跌落,经济活动也因“成本高举”、“活动性枯竭”而举步维艰。美联储深谙经济与金融的底层逻辑,娴熟运用这套把戏重复薅全球羊毛。

比方从底层财物类别的立异来说,BTC打破了中心集权发行钱银的常规,开创了去中心化、无需信赖的可编程加密数字钱银,并引发了从底层解构传统互联网和建构Web3价值网络。这一举措,犹如“佛罗里达州的蝴蝶扇动了一下翅膀”,全球范围内刮起了“Web3飓风”,诞生了“加密经济系统”,曾一度高达3万亿美元市值。相信跟着Web3范畴内技能规范、财物、根底协议、职业运用等不断立异、开展和完善,其影响力和涉及面将愈加普适和广泛。

所以能够说,底层财物对上层经济活动的影响是全局性的,财物类别、特点、效果等既能推进契约缔结和经济立异,也能由于其自身约束性而约束、乃至妨碍他们的立异和开展

6.2

FT和NFT的约束性约束职业开展和立异

前面咱们谈到,ERC20和FT奠定并推进了DeFi职业的开展,DeFi TVL从前高达1800亿美元;ERC721和NFT带来NFT创造和NFT-Fi立异热潮,NFT总市值曾高达300亿美元。二者相继推进Web3昌盛开展。

市值凹凸一方面代表商场的昌盛程度,但未必反映职业需求支撑的实在价值,往往是实在价值之上叠加本钱吹起的大泡沫。短少实在需求支撑,过渡的金消融,使得DeFi和NFT-Fi都出现出泡沫化危险。所以应该考虑,哪些立异是是有实在需求和运用场景支撑,而哪些立异仅仅在投合投机和炒作,或许终究演变为职业开展的噪音。

而底层财物与上层经济开展严密的相关性,启示咱们去发现FT和NFT两种大类财物存在的约束性,以及对职业进一步立异带来的妨碍。

6.2.1

FT和DeFi存在的约束性和妨碍

FT短少信誉和实际价值支撑,价格动摇剧烈。不同传统法币有中心的信誉背书和实际财富价值对应,也不同于企业做大价值然后发行股票或债券,加密数字钱银经过智能合约发行,有的仅仅一串软件代码和白皮书画的“饼”,这是所谓的“一致价值”,实在价值需求在后期开展中捕获,将来能否完结存在不确定性。所以加密数字钱银价格动摇剧烈,初期更多满意了投机炒作、买卖的需求。

易被大本钱操控,典当财物易被歹意清算,安稳币也成无锚之物。由于链上财物都是揭露通明、人人可查、规则通明的,这种特功能够在剧烈动摇行情下被用以狙击开展典当假贷事务的DeFi协议,迫运用户的财物被歹意清算,构成巨大丢失。别的,经过质押干流加密数字钱银来发行安稳币,由于加密钱银价格动摇动辄20%,乃至50%以上,构成典当财物价值大幅度减缩,致使安稳币脱锚,乃至进入死亡螺旋,终究系统溃散,比方Luna/UST,给个人和组织都带来灾难性丢失。

链上原生财物,无法完结链上链下交融,商场空间有限。ERC20界说的FT,归于链上原生财物,财物和价值约束在封闭的加密系统中流转,构建的DeFi系统是独立于实际的金融系统,不能完结链上链下两个国际的交融,意味着更大的商场空间与此绝缘。

超量典当,短少信誉扩张,整体活动性减缩,却强化了过度金消融。尽管AAVE、Compound、Maker Protocol一般被以为是典当假贷协议,但其实并没有信誉扩张。超量典当高活动、高价值的加密财物,借出安稳币或其他加密财物,在整个系统内反而减缩了活动性,或许会约束加密经济全体上的开展。别的,这种方法难以招引组织参加,由于传统组织不能用低活动高价值财物或许组织信誉来扩张活动性,而取得信誉贷扩张活动性却是组织在传统金融的优势。但经过“套娃”式循环假贷,却能满意了个别做多或许做空的买卖需求,反而助长了投机炒作的习尚,使得过度金消融。

一级商场出资长时间锁仓,难以开释活动性,资金使用率低。个人或许组织参加项目各轮融资,取得的项目代币具有不同年限的锁仓期和开释规则,这增加了前期出资者的危险,一起对暂时具有活动性需求的出资者来说很晦气。假如将锁仓份额用NFT(或许后边谈到的SFT)来表示,那么既不会产生二级商场的抛压,也能处理活动性需求。更重要的是,能够创立一个具有活动性的一级买卖商场。但是,由于FT财物自身特性,很难做到这一点,阻止了进一步立异。

依据同质化财物构建,DeFi难以满意差异化需求,阻止传统组织进入。比方Uniswap V2完结的是无不同做市,而要提高资金做市功率,满意代币不同价格区间不同化做市,则需求ERC721界说的NFT来完结,这便是V3做市方法。别的,对于比方AAVE/Compound等典当假贷协议来说,难以供给灵敏期限和不同利率的假贷方法,而只供给无不同的活期典当假贷,不能满意组织用户差异化高阶需求;再加上条件达到,清算主动履行,没有期限转化,带来更大危险,终究将具有严格风控的广阔传统金融组织拒之门开。

6.2.2

NFT和NFT-Fi存在的约束性和妨碍

NFTs图片许多,优质蓝筹很少。正如前面内容表述的,NFT创造数量超过1859个,超过了2017年ICO牛市中全球数字钱银1372的总数量。但NFTs总市值仅为167.8亿美金,占同期加密商场总市值1%左右。真正具有蓝筹一致的也便是CrptoPunks、BAYC、MAYC、Azuke、CloneX、Doodles等十来个,是他们贡献了NFT总市值的90%以上。大多数NFT仅仅价值不高、乃至毫无价值的图片,这反映出NFT商场仍处于很前期阶段,秩序在摸索中树立,其进程紊乱而充满泡沫;也反映出整个职业对NFT这个新事物认知短少,还需求“摸着石头过河”,“石头被摸圆”之前不免东突西撞

2021年Gartner发布的新式技能成熟度曲线也也印证这个观念,如图6-2所示。

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图6-2 NFT的技能成熟度曲线(图片来历:Gartner)

表达内容稀缺性多,表达运用价值少。大多数NFT的创造聚集在内容方法上,在稀缺性上做文章。这方面更多是艺术品、保藏品的商场,是艺术家的天堂,不是大多数人的“菜”。尽管出现比方ERC-1155(游戏类NFT)、ERC-1523(保险单NFT)、ERC-898(可嵌套的NFT)、EIP-2981 (NFT版税)、ERC-4907(NFT租借)等表达事务逻辑和运用场景的规范立异,但相关NFT产品在数量规划上仍是比较少。

根底设施许多,实在需求很少。NFT-Fi的立异热潮,出现典当假贷、碎片化、租借、衍生品等各种金消融根底设施,但出现几十个NFT-Fi项目一起抢夺少量几个蓝筹NFT大约1万左右用户的局面。依据Dune.com 9月14日数据,NFTfi协议累积用户13699,而JPEG’d只要276个用户,实在太卷了。如图6-3所示。

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图6-3 NF-Fi项目累积用户数(图片来历:Dune)

NFT的低活动性,导致商业方法可行性存疑。“NFT们”好像想要仿制DeFi的复兴之路,但这个惯性思想当时很或许是一个“甜蜜的陷进”。典型的例子是8月18日BAYC地板价跌至72ETH,导致BAYC#533健康因子小于1触发清算拍卖机制,而无人出价引发连锁挤兑、地板价持续跌落、点对池活动性枯竭等连锁反应,最后导致BendDAO出现清算危机。尽管经过治理提案BendDAO自救成功,但其商业方法可行性遭到质疑。根本的原因在于,与依据高活动性构建的DeFi具有良好的商场买卖深度不同,NFT活动性很低,在某些时期乃至为0,这是一切NFT-Fi项目都面对“短少或许没有商场买卖深度”的共性问题。而活动性却是金融事务的中心诉求。丧失了中心诉求,也就丧失了项目存在的根底,经过商业方法的一系列“骚操作”能够使得项目暂时得以存续,但毕竟舍本逐末,远景堪忧。

NFT金消融许多,金融NFT很少。NFT在链上完结了内容数字化,为了处理NFTs低活动、定价难、高门槛等问题,推出了许多金消融手法。但限于ERC721非同质化、不行拆分、不行核算等特征,ERC721能够表达一些简略的差异化需求,如Uniswap V3使用ERC721表达做市凭证(LP NFT)以提升资金使用率,Centrifuge以NFT单据作为典当财物致力于将链下财物映射到链上。但很难用于表达杂乱逻辑的金融需求,ERC721 NFT自身的约束性约束了立异。所以更杂乱的金融事务逻辑不是NFT-Fi的才能范畴,而是金融NFT的主战场,但当下与杂乱事务逻辑匹配的金融NFT根本没有

总结以上几点,作为NFT干流规范的ERC721首要被用在了艺术类、保藏类等NFT,更重视内容自身和出现方法的表达。环绕其构建的许多金消融根底设施尽管热门不断,但由于NFT自身低活动性、低商场买卖深度、商业方法存疑、短少实在用户需求等要素,大多事务开展滞缓乃至中止。

新近产生的事正在印证本文的剖析和观念。9月13日,NFT租借协议Rentable宣告封闭。其开创人Emiliano Bonassi在其Medium中进行了经验总结,以为将DeFi中的阅历用在NFT-Fi中很或许是一个陷进,而对产品开端的方针设定、假定框架是需求经过重复验证的,由于“纸上的假定和方针”或许并不是用户的动机和方针。

其间最为重要一点经验总结是,狭窄的定位使其遭到很大的约束性。但笔者以为,NFT-Fi的约束性和阻止很或许不是首要来自金消融手法的约束性,根本上是来自于NFT自身,是NFT自身的特性约束了其扩展性、灵敏性和立异,更难以满意更高阶的金融需求。假如知道到这一点,就会发现NFT-Fi仿照DeFi及跟风似的立异,犹如空中造楼,徒劳无功,照猫画虎,不得其宗。

处理这个问题,不应再停留在NFT上去立异产品,由于产品能够处理一种问题,而规范能够处理一类问题。经过规范的立异,完结财物类别的立异,就会拨云见天,完结运用升维,取得更大的开展空间。

这便是后边将要评论的新的财物类别SFT。为了更好了解SFT带来的严重立异和对Web3开展的意义,咱们需求先整理一下Web3中金融财物类别与加密经济的联系。

6.3

Web3中金融财物类别与加密经济的联系

在6.1、6.2中前面咱们别离剖析了实际中金融财物与经济活动的相互联系,以及FT和NFT的约束性约束职业开展和立异的具体体现,在这里咱们结合上面两部分内容,对Web3中金融财物类别与加密经济的联系进行整理和总结。

从FT、NFT到SFT DeFi或将开启Web3新篇章

图6-4 加密财物与加密经济的相互联系

如图6-4所示,与传统的金融国际相对应,Web3是环绕底层加密数字财物,经过智能合约而构建起来的数字契约经济系统。底层加密数字财物的类别、特性和才能,将决议上层智能合约的构建方法,以至于影响和决议加密经济系统的可行性、健壮性、可持续性。比方ERC20界说的FT合适构建一起需求的、高活动性的DeFi运用,不合适满意差异化金融需求;ERC721 NFT更合适表达具有独特性、不行切割的艺术类、保藏类数字内容,依据其上构建的各种NFT-Fi,受限于ERC721 NFT自身特性,商业可行性和履行功率有待验证。

Solv Protocol三位联合开创人在以“ERC-3525:缘起、规划和实践”为主题的同享中,对加密财物类别与DeFi的联系进行了深化具体的评论,如图6-5所示。笔者在认真学习的根底上,接下来将引用相关的观念和结论,并对其部分内容进行了整理和总结,以更好出现本文的剖析和观念。

从FT、NFT到SFT DeFi或将开启Web3新篇章

图6-5 财物类别与DeFi立异的联系(图片来历:Solv团队)

图中明晰表达出,不管是物理国际仍是加密国际,一切财物能够分为匀质化、半匀质化和非匀质化三类。匀质化财物包含钱银、股票、规范的期权期货衍生品、贵金属等;半匀质化财物包含各类金融收据、碳财物等半规范传统财物、积分卡、会员卡、礼品券等;非匀质化财物包含艺术品、保藏品、游戏道具、大部分实体物品、房产等。

依据ERC20 FT匀质化加密财物构建的智能合约构成的加密经济系统,首要在于表达统一化权益;而依据ERC721 NFT非匀质化加密财物构建的智能合约构成的加密经济系统,首要表达多样化权益;而更高阶的金融需求需求新规范界说新的财物类别来打破约束性,发明可行性。财物类别立异将带来DeFi的突破和立异,而Solv团队经过推出ERC3525规范界说半匀质化财物SFT(Semi-fungible Token)来完结。

依据SFT的DeFi或将敞开Web3新篇章

SFT与FT、NFT的异同

ERC3525界说了半匀质化加密财物SFT,与ERC20、ERC721是同一级别的大类通用规范,填补了从FT到NFT之间的空白,一起覆盖了加密国际一切的数字财物

结构决议功用,三类规范不同的完结方法决议了他们各自的特点、功能和运用场景。所谓的财物是权力的数量和权力方法的调集,不同的财物在二者之间平衡取舍,侧重点各异。ERC20 FT简化了权力的方法,单纯描绘权力的巨细,这便是所谓的“1BTC=1BTC”、“1BTC=0.3BTC+0.7BTC”。ERC721 NFT省略了权力的巨细,侧重权力的表达方法,比方CrytoPunks的头像,每个都是独此一份,不行拆分,代表具有者完好的一切权。而ERC3525 SFT既描绘权力方法,也描绘权力巨细,是一种金融NFT,合适表达内含数量特征、有时需求进行兼并或拆分操作的数字物品,比方金融收据、高档金交融约、土地,以及一切具有内在数量的规范化产品。

对应于FT、NFT和SFT三类加密数字财物的去中心化金融运用,能够别离归纳界说为FT-Fi、NFT-Fi以及SFT-Fi,三种Fi调集起来便是完好的DeFi

ERC3525 SFT的运用场景

过于规范化只能供给根底性金融服务,非规范化又约束了金融特点,约束了扩展性,所以鉴于二者之间的半标是一种愈加灵敏、更具表达才能、更具扩展性的处理方案,兼容前面二者才能,更合适表达高阶的金融需求。如图7-1所示。

从FT、NFT到SFT DeFi或将开启Web3新篇章

图7-1 SFT运用场景的蓝海与协议支撑(图片来自:Solv团队)

SFT能够创立各类金融NFT财物,并运用到各种去中心化金融场景中:比方构建各种高档数字金融财物,比方存单、汇票、债券、期权、互换合约等;开发 Web3或元国际傍边的高档虚拟物品和配备,如元国际虚拟土地的兼并、拆分,可晋级、可交融的游戏配备等;作为可流转、拆分的数字财物钱包,比方把不同类型和数量的加密数字财物封装到一个SFT中,如1000个PHA、500个Dot、1个BAYC NFT和另一个SFT打包到一个ERC-3525 SFT中。非常重要的一点,SFT能够完结实在国际财物上链,从而翻开更大的商场空间……以上功用和运用场景都是FT、NFT难以完结或许完结起来功率低、不经济,而SFT凸显出其优势。

ERC3525与职业中运用的结合

自从ERC3525规范发布以来,在各个交际媒体、社群中引起了强烈重视、火热评论,咱们都在探究如何使用ERC3525进职事务立异。比方有人主张Uniswap V3选用ERC3525以供给愈加灵敏、差异化的做市服务;SBT可使用ERC3525自带数量(Value)特点,愈加灵敏地适配“信誉分”的场景;钱包或许一般地址能够使用ERC3525的“防投毒”功用,避免相似使用混币器Tornado Cash向名人钱包投毒的“躺枪”事情;元国际游戏开发商使用ERC3525完结游戏配备的拆分、交融;乃至能够把ERC3525作为可视化、通证化的智能合约,开发愈加灵敏的事务逻辑,比方供应链追踪和管理的职业协作渠道……相信跟着咱们对ERC3525知道加深和实践探究,会有越来越多的协议完结与ERC3525的结合,发明出更多的运用事例。

SFT将推进DeFi进入一下个阶段

敞开Web3新篇章

传统互联网着力于信息发布、信息同享和信息共建,是信息数字化后带来的数字内容的开展,短少财物自身的表达。而在依据区块链敞开的Web3中,ERC20 FT完结了数字财物化,以此构建FT-Fi;ERC721完结了内容财物化,以此构建NFT-Fi;ERC3525归于金融NFT,完结了财物数字化,以此构建SFT-Fi;三种规范和财物类别,以及构建的DeFi系统,一起致力于推进Web3价值互联网的构建和开展。如图7-2所示。

从FT、NFT到SFT DeFi或将开启Web3新篇章

图7-2 依据FT、NFT及SFT构建DeFi系统

一起,ERC3525 SFT将极大地增加链上财物的多元化,提升金融NFT数量规划,满意更为高阶的金融需求;特别是DeFi走进实际经济系统,完结传统财物上链,这是以万亿为单位计量的规划体量,届时DeFi将依据实在的金融事务需求,迎来广阔的商场空间。

在前面第3节中,咱们将Web3开展分为4个阶段,或许下一个阶段将是去中心化金融NFT阶段(2022—?年)。在这个阶段,由于ERC3525 SFT而突破职业开展瓶颈,凝结“新一致”,敞开“新叙事”,开释开展潜力,翻开商场增量空间,或将推进Web3敞开新篇章。

隆冬已至,春天还远吗

跟着微观环境不断恶化,全球经济现已深陷隆冬,加密国际也亦步亦趋,不免其难。再加上最近几日加密钱银总市值再次跌至8800亿美元左右,已挨近2018年1月初水平,带来“冬风呼呼地刮”的阵阵寒意,也给业界人士凭添几分“风萧萧易水寒,勇士一去兮不复还”的悲凉。

但是隆冬中并非没有暖意,变冷的是行情,Web3 Builder们从未中止行进的脚步,事实上一向激流涌动:Web3 Builder们正以AMA、Twitter Space、瓦猫之夏等各种方法探究未来;干流生态公链以太坊完结兼并,成为PoS公链,价值结算网络这样的根底设施建造和完善必将带来DeFi等生态运用快速开展,为职业带来新叙事和新机会;Polkadot开发者数量持续增加,XCM被越来越多平行链集成,财物跨链,万链互连将出现更多立异运用;SBT的提出和实践,Web3向“Desoc”更近一步;而ERC3525规范或将推进DeFi“梅开二度”,加快构建链上链财物交融的价值互联网。

当咱们回顾加密国际一路过往,从每一次熊市中走出,都将表达新叙事,出现新现象。比特币、以太坊、DeFi、NFT、链游、元国际都曾浓墨重彩,轮流登场,或许这次该是SFT的主场了,它会带来怎样的现象呢?咱们拭目以待。

阿拉伯有句谚语:“尽管狗会咴,但商旅队持续前行。”(The dogs may bark,but the caravan movers on.)阅历几番牛熊,Web3耕耘不息,必将收获累累硕果。

正如笔者曾在一首诗歌《我有一个愿望》中写道:“沃一份可耕作的地,冬月播下希望……扛起带新泥的锄头,迎接新春的暖阳。

此时快讯

【2022-09-23 11:28】【数据:10,000枚ETH从未知钱包转移到FTX】金色财经报道,Whale Alert数据显示,10,000枚ETH(13,447,754美元)从未知钱包转移到FTX。

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