来历:老雅痞

在硅谷,仅次于创造下一个新事物的最受欢迎的消遣方法是发现泡沫。即使是业内人士也往往会把这些作业弄得大错特错。著名的风险出资家 Bill Gurley 在 2015 年预测说:"本年你会看到一些死亡的独角兽"。在这一年,这些价值超越 10 亿美元的草创企业的孵化作业才真实开端。

游戏变得愈加简略:到处都能听到泡沫决裂的声响。科技股、首次公开募股(ipos)、空白支票公司(称为 spacs)、创业公司估值,乃至加密钱银:所有在曩昔几年攀升到令人眼花缭乱的高度的财物,现在都在落地。很难说它们会以多大的声响爆裂 -- 哪些还或许重新胀大。

科技股的跌落是最引人注目的。纳斯达克买卖所 100 家最大的科技公司 ndxt 指数,自 11 月初的峰值以来,现已下降了三分之一。该指数中的公司现已丢失了总计 28 万亿美元的商场价值。

IPO 现已干涸,这并不奇怪。从 2021 年 1 月到 4 月,大约有 150 家公司在美国上市,其间大部分是科技公司。本年只有 30 家。Spas 的繁荣现已爆发了,它上市,然后找到一家与之合并的草创公司。自 2018 年以来在美国上市的 1000 多家此类公司中,只有三分之一与目标公司合并。许多现已完结买卖的人现已失去了光彩。根据追寻 25 个最大的 de- spaced vehicles 指数,咱们可以看出,自年头以来,它们的价值已缩水 56%。

研究公司 cb Insights 以为,2021 年,科技草创企业在全球范围内经过 34000 多笔买卖筹集了 6280 亿美元。本年 1 月至 3 月期间,买卖数量比上一季度下降了 5%。出资金额下降了 19%,是 2012 年以来最大的季度下降。独角兽热潮中的超级明星出资者现已遭到了打击。5 月 12 日,日本科技出资巨子软银(SoftBank)陈述称,其旗舰基金在曩昔 12 个月中丢失了 330 亿美元,这令人瞠目结舌。

尽管加密钱银商场的项目无论如何都要“上月球”,但现实是,这个商场也在遭遇波折。即使是一些坚定不移的 "hodlers" 也现已开端畏缩。5 月 12 日,最大的加密钱银比特币的买卖价格低于 26,000 美元,还不到上一年 11 月初峰值的一半。其他加密钱银的价值下降得更多。接下来的四个最大的代币自其峰值以来现已丢失了 70% 以上。非同质化代币(nfts),乃至更多投机性的数字财物的称号,如可以买卖的艺术品,也受到了冲击。另一种大型加密钱银以太坊的 nfts 出售量,最近几周在大型 nft 商场 OpenSea 下降了一半以上。

出资银行 Evercore isi 的 Mark Mahaney 解说说,该职业遭受了命运的忽然逆转。近年来,不止一个因素给科技职业带来了推动力:冠状病毒大流即将生活和作业推向了网络;政府的刺激方案进一步增加了需求;超宽松的钱银政策使科技职业的长时间增加对出资者更具吸引力。现在,人们正在远离屏幕,再次脱离家;乌克兰的战争正在形成全球经济瘫痪的不确定性;国际各地的经济正在遭受通货胀大,或许很快就会出现衰退。

然后是利率上升。除了或许引发经济下滑,它们还降低了科技公司赢利的现值,而这些赢利大部分都在未来。假如通货胀大率不下降,中央银即将堆积更多的利率上升,给高风险的科技股带来进一步压力。

作业会变得多糟?尽管最近几天股市稍稍安稳下来,但没有人准备称其为底部。就像商场在曩昔几年中超额完结任务相同,它们也或许会超额完结任务。人们对尘埃落定后或许发生的状况有了更多的共识。另一家出资银行 Wedbush 的丹尼尔 - 艾夫斯(Daniel Ives)以为,科技职业正处于一个 "岔路口"。他以为,跟着利率的上升,出资者将放弃投机性较强的增加型股票,而重视科技职业的优质股票。

猜中哪些股票没有奖。尽管美国的科技巨子 --Alphabet、亚马逊、苹果、Meta 和微软 -- 自上一年 11 月以来的总市值下降了近 25%,而且它们的最新成绩也不如前几个季度那么出色,但它们仍然是安全的赌注。他们的季度出售总额为 3590 亿美元,净赢利为 690 亿美元。它们的中心业务仍在增加,特别是云核算。Alphabet、亚马逊和微软这三家全球最大的云核算供应商在 2022 年前三个月共获得了 430 亿美元的此类服务的出售额,比上一年同期增加了 33%。

艾维斯先生指出,更出人意料的是,老牌科技和硬件股票好像体现的还不错。老牌芯片制造商英特尔(Intel)自上一年 11 月以来跌落了相对温和的 13%,软件职业的标志性企业 IBM 上涨了 12%。具有安稳出售和高赢利的商业软件制造商,如 Adobe、Oracle 和 Salesforce,或许会快速反弹。鉴于 Coinbase 在 5 月 11 日的溃散,尽管看起来很难,但付出和加密钱银平台也或许参加金融干流。网络安全公司,如 CrowdStrike 或 Palo Alto Networks,由于忧虑俄罗斯和某些国家的网络攻击,咱们或许会看到他们财富价值的回归。地缘政治的裂痕乃至或许提升 Palantir 公司,这是一家与安全服务协作的秘密剖析公司,其股价在 5 月 9 日发表出售增加放缓后暴跌了 20%。

持续无利可图的演出经济公司看起来愈加动乱。5 月 4 日,打车和送货巨子 Uber 陈述说,第一季度的行程和用户同比增加了近五分之一,但仍然丢失了近 60 亿美元。视频流媒体公司的重估价格,数十亿美元的内容开销和逆转(Netflix)乃至安稳(迪士尼)的用户增加,或许是永久性的。社交媒体(Snap)或电子商务(Shopify)等领域的二线企业也或许如此,这些领域分别由 Meta 和亚马逊主导。

将现在不景气的科技业与 20 年前的互联网泡沫破灭相提并论是过错的。那时的公司既没有健康的财物负债表,也没有充满希望的商业模式。现在,许多公司两者都有。关于经历过长时间牛市的一代科技公司创始人、员工和出资者来说,这种令人胃口大开的商场波动是令人不快的。但它们不太或许阻止数字技能吞噬国际。

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