根据CoinMarketCap的数据,TerraUSD作为第四大安稳币,也是市值第10大的加密钱银,在上周末经历了一场巨大的兜售,其价格周一跌至69美分。Terra 的 Luna Foundation Guard (LFG) 担任该项目生态体系的安全性和安稳性,随后出售了其13 亿美元的比特币 储备,以使 LUNA 康复与 UST 的平价,给加密钱银和比特币本身带来巨大的兜售压力。

与其他安稳币一样,TerraUSD旨在成为加密钱银投资者的某种避风港,其价格被规划为固定在1美元。可是,TerraUSD(即“UST”,一种旨在坚持与美元1对1挂钩的算法安稳币)与传统的安稳币不同,作为一种算法安稳币,并不一定有任何资产支撑,而是依托一套金融工程来保持与美元的联络。但这种规划存在巨大危险,算法安稳币依托交易员把价格推回1美元,假如交易员不愿意购买,这种钱银就会陷入“逝世漩涡”。

Terra创始人Do Kwon在周二的一条推文中表明,“他行将宣告安稳币的康复计划。”

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那么,安稳币未来会发展怎么呢?

让咱们先来串一串安稳币至今的发展头绪,以及现在看得到的发展方向

2013-2017
前安稳币年代

在国外的小伙伴和 2018 年之前进场的老铁,对这个词应该并不生疏。是的,在 2017 年之前,安稳币这个东西根本没人搭理,能够说存在感为零。

你可能说不对啊,USDT 在 2015 年就发行了啊。

话是没错,可是 USDT 的兴起,是从 2017 年下半年三大开端支撑开端的,在那之前怎样的呢。

前安稳币年代,比特币便是所有币种的“兑换前言”,而国外合规交易平台,一直支撑法币直接充值和购买。

2017-至今法币典当型安稳币年代

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Tether USD 是 USDT 的全称,中文名泰达币。发行方 Tether 于 2015 年,在 Bitfinex 及 Poloniex 上线 USDT。作为安稳币,Tether 承诺每一枚USDT 背面都有价值一美元的现金或者等价物来支撑 USDT 的价值。

USDT 是在 2017 年下半年,三大交易平台纷繁上线 USDT,并开通 USDT 交易对之后,才开端火起来的。

2017 年上半年,USDT 只印了 1000 多万出来,2017 年末,迅速增发到了 10 个亿,你现在回看 17 年末那波疯牛,知道是怎么起来的了吧?BTC 在 2017 年末的一路冲天,跟 USDT 张狂印有着莫大的关系。

USDT 在过去几年里曾呈现屡次信誉危机,用户主要是忧虑泰达银行里是否有足额的 1:1 美元保证金,以及合规的问题,但每次根本都顺利渡过。

现如今已经发行了800 个亿美金规模,见义勇为的继续霸占安稳币的第一把交椅。也从最早的 BTC 链,渐渐拓宽到了 ETH,TRX,Algorand,OMG 等多条链上。

再后来咱们都看到了安稳币商场的商机,各大组织纷繁发行自己的安稳币,一时间各种 USDX 占据了人们的视野,包含当时第二大的 USDC,还有后来的TUSD,PAX,GUSD ……

就现在来看,USDT 无疑是圈内做的最好的。交易平台支撑交易对,发行规模,公链数量都是巨大的优势,而在出圈方面,做的最好的反而是 USDC ,有着严格的审计,彻底符合监管……

2018-至今
加密钱银典当型安稳币年代

加密钱银典当型安稳币,根本上是 DAI 一个人的独角戏,尽管也有许多其他项目试图照搬或是改善 MakerDAO 的,但是现在为止能够说没有任何项目,取得对 DAI 哪怕一丝一毫的要挟,比起各路 USDX 关于 USDT 的要挟,还远远不如。

加密钱银典当型安稳币范畴,看懂了 DAI,你根本上就看懂了这一类型的所有安稳币。

跟 USDX 这种的中心化组织与美元来支撑的币值的风格彻底不同,DAI 根本上是靠 ETH 在支撑的(现在 DAI 能够有多个加密典当品,包含BAT,OMG等,为了简化,咱们用最开端的单典当 ETH 来介绍)。

Maker 依托的是 ETH 典当与套利者博弈来完成价格的相对安稳的。比如一个 ETH1000 美金,你典当 1ETH 开了一个 CDP (债款典当头寸) 之后收到 700DAI,将来要拿回你的 1ETH 就要归还 700DAI 。

若是 DAI 价格跌至 0.9 美金,CDP 拥有者能够花 630 美金价格买入 700 DAI 归还借款,净赚 70 美元,若是 DAI 价格升至 1.1 美金,那么用户能够直接卖出手里 700 个 DAI 换成 770 美金,同样盈余 70 美金。

但是 DAI 有这样几个问题:

1、资金利用率不高 。因为锚定的是 ETH 而不是美金,而 ETH 自身价格动摇较大,所以只能超量典当,导致资金利用率只要 60-70% 左右,限制了资金利用率,这也是后来诞生 Lien 等提高资金利用率的安稳币项目直接原因。

2、上文说到的套利者博弈模型,其实因为超量典当的存在,所以事实上并不总是那么有用。USDT 因为是 1:1 映射美金,套利者博弈模型能够完美运作,这也是为什么 DAI 的动摇远远大过 USDT 。这个话题打开讲彻底是一整篇文的篇幅,所以在这就一笔带过了。

3、ETH 暴降之时,清算体系受到当时 ETH 功能的影响,很容易出问题。312 那次就因为黑天鹅 ETH 价格瞬间暴降,导致清算呈现许多 0 元赢得竞拍的情况。Maker 体系因此呈现不良债款,缺口一度超过 500 W美金,后来Makerdao 不得已,只能增发 MKR 来归还债款

因为这几个原因的存在,导致尽管 DAI 在加密钱银典当型安稳币是绝对的 No.1 ,却也较难扩展,几年下来也只要 10 几个亿的总发行量,跟 USDT 这种几百亿的安稳币,仍旧有着量级的距离。

2020 - 至今
算法安稳币年代

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关于这个赛道,各个项目都在张狂介入,比如最近在TRX发行的USDD,NEAR发行的USD等等。

而引起项目Fomo起来的,便是最近陷入逝世螺旋的UST。

Terra 生态的中心规划思路,即环绕怎么扩展安稳币 UST 的使用场景及付出需求, 且 UST 的运作采用了双Token规划:

Luna,治理、质押和验证的Token;UST,原生美元挂钩的安稳币。

简略理解便是每逢一个 UST 被铸造出来,就必须烧掉价值一美元的 LUNA,且 LUNA 经过套利机制帮助保持 UST 与美元的挂钩:

每逢 UST exhange高于挂钩时,用户能够向体系发送价值 1 美元的 LUNA,并收到 1 个 UST;反之当 UST exhange低于挂钩时,用户能够向体系发送 1 美元的 UST,以取得 1 美元的 LUNA。

在这两种情况下,用户被鼓励进行套利,然后帮助保持 UST 与美元的挂钩,这种双Token套利的安稳币规划与典型的超量典当要求,在加密商场遭受剧烈动摇时,极易发生的惨烈大规模清算事情。

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