加密职业经过十多年开展积累了大量链上数据,经过归纳与图形化处理这些数据形成了各式各样的加密目标,这些目标一方面记载了加密职业曩昔十年的变迁史,另一方面也可以描绘出加密商场走势,为从业者学习与预判供给理论依据。

假如严厉划分,加密数据可以被分为两个大类,即链上数据与价格数据,依据前者从业者开展出了比特币UTXO年纪散布图、链上活泼度监测等,依据后者开宣布的目标更是不计其数,诸如咱们经常看到的S2F、arh999,与不常看到但极为重要的比特币以太坊彩虹图、山寨季指数、RHODL Ratio、CFTC资管组织持仓等等。

那么,如何让这些加密指数在关键时刻对你起到正向指导作用?不同状况下如何正确选择某一个加密目标?这些加密指数的重要程度又是怎样的?

感知行业脉搏,掌握加密分析必须了解的10个指标

比特币UTXO年纪散布

介绍的第一个目标是比特币UTXO年纪散布。UTXO是UnspentTransaction Outputs的缩写,即未花费的买卖输出,简单了解就是前次转入这个账户至今没有被花掉的比特币的数量。由于一切转账记载悉数被记载在链上且公开可查,因而UTXO年纪散布可以用来监测比特币链上活泼度。

依照UTXO年纪散布,可被分为10个时刻段,分别是:<1d;1d-1w;1w-1m;1-3m;3-6m;6-12m;1-2y;2-3y;3-5y;>5y。下图中不同颜色代表散布在某一个年纪阶段的比特币数量改变,例如坐落最底部饱和度最高的橙黄色色带,代表UTXO年纪<1d的比特币数量改变状况。

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数据来历:https://www.qkl123.com/data/hodlwaves/btc

其中,UTXO年纪散布坐落<1d-3m的比特币被以为归于活泼买卖,且倾向于参加短线买卖,反之则为归于不活泼的比特币,倾向于长期持有。因而,关于价格监测而言,最具指导意义的就是UTXO年纪散布坐落<1d-3m时段的比特币数量改变状况。

如何将UTXO坐落<1d-3m的比特币数量与价格走势相结合?这里有三个特点值得重视。

首要,在牛市晚期,UTXO随比特币价格走势实时改变。以2017年末加密牛市顶点为例,彼时比特币价格触及2万美元邻近,UTXO坐落<1d-3m区间的比特币数量也到达阶段性最高值。再以2021年3到5月份比特币走势为例,彼时比特币价格最高挨近65000美金,随后发生月线级别回调,UTXO坐落<1d-3m的比特币数量同时触及高点,如下图所示。

原因不难了解,跟着比特币价格继续上涨,招引了大量投资者持有加密钱银,链上买卖极度活泼。

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其次,牛市进程中行情剧烈波动后响应滞后。即在牛市进行进程中,每逢商场遭到重创之后,UTXO坐落<1d-3m的比特币数量的复苏需求很长时刻。以2020年3月的“312”行情为例,尽管比特币价格在尔后时刻内快速康复,但UTXO坐落<1d-3m的比特币数量并未快速康复,这一规则在发生在2021年的“519”行情中得到了印证。

原因在于,剧烈的价格波动,导致对加密商场决心遭到严峻冲击,尽管币价暂早已快速康复,但商场心情的修正仍需求很长时刻。

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最终,熊市进程中,UTXO坐落<1d-3m的比特币数量改变滞后于价格。以2018年末比特币价格从6600美元跌落至3300美元为例,彼时比特币UTXO散布状况滞后于币价。

原因在于当币价忽然跌落时,短线持币者倾向于抛售比特币,但动作却落后于币价跌落速度。

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比特币彩虹图

比特币彩虹图指数(The Rainbow Chart)最初由Bitcointalk用户Trololo于2014年引进,彼时的彩虹图没有经过对数化与图形化处理,如下图所示。

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该图表后经对数化成为当下样式,如下图所示。

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数据来历:https://www.blockchaincenter.net/bitcoin-rainbow-chart/

彩虹图中的每一个色带代指代不同意义,比特币自上而下的“红橙黄绿青蓝紫”分别对应比特币当下的价格阶段,最上面的赤色指代“泡沫极限”(Maximum Bubble Territory),假如比特币价格触及这一区间,代表比特币泡沫行将决裂。回忆比特币价格前史,在2013年与2017年,比特币曾三次触及该区域,随后比特币无一例外地经历了熊市。

最底部的蓝色代表“打折销售”(Basicallya Fire Sale),寓意此刻比特币价格处于该阶段的价格底部。回忆比特币价格前史,每次触及该区域都意味着阶段性底部,乃至是一轮牛市起点。以2020年3月初的“312”极端行情为例,彼时比特币触及最低3800美金,随后敞开了超过一年的超级大牛市,最高涨幅到达1600%。

此外,人们在比特币彩虹图的基础上开展出了以太坊彩虹图,如下图所示,其原理基本上与比特币彩虹图一致。

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S2F价格模型

比特币像个醉汉,S2F模型是它回家的路,这句话用来描述改变无常的比特币价格与S2F价格模型之间的联系。依据S2F模型,当下比特币价格应围绕79000美元邻近波动。

S2F(Stock-to-Flow Model,库存流量比模型)由Twitter闻名加密财物分析师Plan B发布,该目标用于量化比特币的稀缺性。其中Stock是指现有的库存和储藏,Flow是年产出产量,S2F全体代表“出产商场上流转的财物数需求的时刻”。

因而,可以轻易计算出比特币的S2F。依据比特币当下开采速度,即每年开采量约为6.25*6*24*365=328500个,当下已被挖掘的比特币总数为1883万,其中170万丢失(2010年至今未被移动,包含中本聪比特币),则流转比特币数量为1713万,因而比特币S2F约为1713/33=52。

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数据来历:https://www.lookintobitcoin.com/charts/stock-to-flow-model/

通常状况下,黄金(Gold)/白银)/钯(Palladium)/铂(Platinum)/等稀有金属都可以用S2F指数衡量稀缺度。例如黄金的S2F指数为62,意味着依照当下的开采速度,需求62年才干出产出全世界库存的黄金总量,而铂的S2F指数为0.4,意味着依照当下的开采速度,只需求几个月时刻铂的总量就可以翻倍,因而就稀缺度来说,黄金高于铂。

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因而,即就稀缺度而言,比特币的S2F处于白银与黄金中心,不过,比特币在经历第四次减产之后,其稀缺度将会大幅逾越黄金,到达惊人的110邻近。

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arh999定投指数

arh999定投目标由原微博用户ahr999创立,主要用于辅佐比特币定投用户进行投资决策。该目标的特点是为投资者明确划定了“抄底线”与“定投线”,如下图所示。

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数据来历:https://www.qkl123.com/data/ahr999/btc

当比特币价格低于定投线时,意味着此刻可以敞开定投,当比特币价格低于超底线时,意味着此刻可以抄底。

事实上,当咱们回忆比特币价格走势与arh999指数之间的联系时,该目标总可以在最适合的时刻为咱们指明方向。仅以5月份比特币探底回调进程为例,当比特币触及28000美元时,触及arh999定投线。此外,当比特币价格低于arh999超底线,意味着此刻可以进行抄底动作。

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山寨季(Altseason)指数

依照blockchaincenter对山寨季指数的定义,假如市值前50代币中75%的币种在接连90天价格体现优于比特币,那么此刻的加密商场就处于山寨季。

回忆数字财物开展进程,上个牛市周期商场共经历了2次山寨季,第一次发生2017年6月到7月之间,第二次发生在2018年年初,每次山寨季周期只继续了大约一个月或更短的时刻,毫无例外,每次山寨季出现之后,加密商场都将随同深度回调,例如2018年初的山寨季之后,加密商场开端了长达2年的熊市,尔后2021年4月份加密商场进入山寨季,“519”紧随其后,并在尔后经历了月线级别的回调。

因而,当监测到某一时刻行情处于山寨币迸发期时,很可能意味着价格上涨到抛物线顶点,此处很可能处于套利的极佳机会。

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数据来历:https://www.blockchaincenter.net/altcoin-season-index/

那么,当下(2021年10月份)是山寨币季节吗?

依据Altseason,现在市值前50名代币中有26个体现好于比特币,因而当下行情并非山寨季。

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RHODL Ratio

RHODL Ratio是推特博主Philip Swift (@positivecrypto)于2020年6月份创立,该目标公式如下:

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分子分母分别是每个段内代币的已完成价值(Realized Value)加权,所谓已完成价值是比特币最终一次从一个钱包转移到另一个钱包时的价值。RHODL Ratio详细是指1周之内的已完成价值与1-2年的已完成价值的比率,当1周值显着高于1-2年值时,即1周内移动的比特币数量过多时,标明此刻商场热度过高。

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数据来历:https://www.lookintobitcoin.com/charts/rhodl-ratio/

该目标可以较为精确地识别比特币每个微观周期的价格高点。如上图所示,RHODL Ratio进入赤色区域标明商场正在挨近周期的顶部,此刻是投资者获利的好时机,进入绿色区域标明此刻商场进入周期底部,此刻是投资者抄底的好时机。回看每次加密牛熊轮换周期,RHODL Ratio都可以较为精确地标定牛熊转化节点。

另一个在功能上与RHODL Ratio相似的目标也值得重视,即The Puell Multiple,该目标由推特博主David Puell于2019年3月创立。

该目标着眼于考量比特币矿工及其收入,从采矿收入的角度探究商场周期。咱们知道,比特币矿工被称为强制卖家,由于他们需求付出采矿硬件的固定成本与电费,因而矿工收入会跟着时刻的推移影响价格。

The Puell Multiple的计算方法是将比特币的每日发行价值(以美元计)除以每日发行量的365天移动平均值,计算公式如下:

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图形化的The Puell Multiple如下:

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数据来历:https://www.lookintobitcoin.com/charts/puell-multiple/

The Puell Multiple显现了比特币每日发行价值改变状况,当该目标处于前史极低方位时,Puell Multiple将进入绿框区域,在这里购买比特币将为投资者带来了巨额报答。相反,当该目标处于历时极高方位时,Puell Multiple进入红框区域,由于在这里出售比特币将会使投资者获利了结。

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江卓尔60日累计市值涨幅

该目标由莱比特矿池CEO江卓尔创立,目标创立者以为,牛市后期商场进入心情疯狂阶段,整个加密商场泡沫严峻,将会导致大盘币及主流币涨幅超过新人新资金入场速度,此刻将会进入牛市泡沫决裂时期,熊市将会随之而来,即“60日累计涨幅”过高。

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数据来历:https://www.qkl123.com/data/marketvalue-increase

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巨鲸Bitcoin Wallet Sizes: > 1,000 BTC

一般以为,当比特币地址中持有比特币数量大于1000,就以为该地址归于巨鲸地址。这类地址中总数量的改变状况很可能会对加密商场走势产生巨大影响,当这类地址总数削减,意味着加密商场很可能会进入回调阶段,反之则意味着这类加密商场将会进入增加时期。

以2020年以来的加密牛市为例,这阶段巨鲸地址数量从2020年5月份的2100个激增到2021年2月份的2400个,随后开端回落,5月份加密商场就迎来了极为惨烈的“519”行情。可见巨鲸地址数与加密商场走势有着较为严密的联系。

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数据来历:https://www.lookintobitcoin.com/charts/wallets-greater-than-1000-btc/

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CFTC资管组织持仓走势

CFTC持仓周报是指美国产品期货买卖委员会 (Commodity Futures Trading Commission,即 CFTC) 于当地时刻每周五15:30,北京时刻每周六凌晨3:30 (夏令时)或 4:30 (冬令时)例行发布的持仓数据。该陈述反映的是期货买卖所到当周周二收盘时的持仓头寸。

CFTC规定期货买卖所的结算会员和期货经纪商每天必须向其提交持仓陈述,相似国内买卖所发布的期货公司持仓座位。发布持仓陈述的目的是为了进步商场的透明度,避免某个买卖商的头寸过大而操纵商场。

据链闻介绍,CFTC陈述有四种主要的陈述类型:传统陈述(Legacy)、弥补陈述(Supplemental)、分类陈述(Disaggregated)、金融期货买卖商陈述(Traders in Financial Futures)。

加密钱银投资者重视的比特币期货数据归类于金融期货买卖商陈述之中,除比特币以外,该陈述还包含钱银、美国国债、证券以及彭博产品指数等金融合约的持仓数据,TFF陈述将未平仓合约分为四类,分别是经销商(如银行等)(Dealer/Intermediary)、资管组织(如大型对冲基金等)(Asset Manager/Institutional)、杠杆基金(一般指小型组织、私募等)(Leveraged Funds)、大户(Other Reportables)以及散户(Nonreportable Positions)。

CFTC持仓陈述可以有效地反映商场上的资金流向,并可以经过关于商场主力的动态追寻,结合前史规则的统计分析,来辅佐判别对应财物的价格走势。尤其是关于那些资金占据主导地位的商场来说,资金流向的追寻可以帮助判别商场的活泼程度,而经过关于一些前史规则的分析,乃至可以以此判别商场的拐点何时到来。

该陈述最值得重视的是总持仓,即未平仓总量,该数据可以用来衡量商场的活泼程度,依据CFTC最新(10月5日发布)持仓陈述,链闻翻译为《商场参加热度陡升,大型组织却意外“大泼冷水”》,商场总持量如下:

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现在总持仓量处于上升阶段,阐明商场热度正在回升。

另外一个值得重视的目标为资管组织(Asset Manager/Institutional)持仓数据,最新陈述如下,阐明多头头寸进行了较为显着的减持行为,阐明资管组织在行情大涨的环境中实际上相同给出了偏空的判别。

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数据来历:https://www.chainnews.com/articles/414096660358.htm#

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比特币减产

咱们知道,比特币每10分钟产生一个区块,在比特币诞生的头四年,每10分钟发行的新比特币数量为50。尔后每过四年,这个数字就会削减一半,折半当天被称为“比特币减产”或“比特币折半”。

2012年,每10分钟发行的新比特币数量从50个比特币下降到25个。2016年,从25个下降到 12.5个。在最近的2020年5月11日折半中,奖赏从每块12.5个BTC降至6.25个BTC,在2024年折半时,奖赏将从每块6.25 BTC下降到3.125 BTC,2024年折半将发生在第840,000个区块,现在间隔第四次减产还有挨近900天。

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数据来历:https://www.buybitcoinworldwide.com/bitcoin-clock/

比特币减产与比特币价格联系是怎样的?通常状况下,供应量削减通常会导致价格上涨。在下图中,笔直蓝线表明前三次折半(2012-11-28、2016-7-9 和 2020-5-11)。

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总结,“山寨季指数”衡量了山寨币迸发期市值前50山寨币涨幅与比特币价格联系,“RHODL Ratio”可以相对精确地识别比特币每个微观周期的价格高点与低点,“江卓尔60日累计市值涨幅”经过监测比特币接连60日涨幅以预警商场过热程度,“巨鲸Bitcoin Wallet Sizes”则经过监测巨鲸钱包数量改变状况反馈商场上最聪明的加密资金对行情的看法,“CFTC资管组织持仓走势”明晰地展现了大型组织加密买卖持仓改变状况,“比特币减产”可以从微观层面展现加密职业周期改变状况。

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