尽管加密货币生态体系普遍以为“代码便是法律”，一切都是公正的游戏，但大多数加密体系也依赖于一定程度的社会一致和杰出的公民认识，以坚持杰出的全体用户体验。矿工能够让网络无法运用以赚取更多的钱，但他们这样做会使网络无法运用。币安能够经过鼓励链回滚以挽救黑客进犯，但这样做会大大削弱比特币的价值。
买卖排序面临着类似的社会一致窘境。虽然以太坊和大多数其他区块链都指定了买卖的正确性，但它们在买卖排序方面没有严厉的规矩。也便是说，矿工应该依据费用和第一次看到买卖的时间来订货买卖——矿工期望从费用中赚更多的钱，并期望尽快发掘区块——但这在任何地方都没有正式编纂。
从历史上看，这不是问题。大多数时分，当我从一个人向另一个人发送 ETH 或 BTC 时，买卖顺序并不是特别重要。但越来越多的，像以太坊这样的智能合约渠道上的买卖不是从 A 到 B 的简单价值转移，而是具有一些潜在价值的杂乱金融买卖。一封邮件能够包括一张美丽的纸币或一张 20 美元的钞票，但它也能够包括一张90亿美元的支票或或许导致极其有利可图的买卖的重要财务信息。在今日的以太坊上，买卖或许是捕捉商场错误定价的丰盛套利，或许是在假贷协议上赢得清算奖金的时机。在这些场景中，只有一个账户能够进行这些十分有利可图的买卖，因而买卖排序十分重要。更重要的是，这些时机实际上能够经过买卖排序来创造。企图为您的水下贷款充值？太糟糕了——我计划在你还款之前用我的买卖来清算你。
这便是矿工可提取价值（MEV）的国际：在一个区块内订货买卖的才干的价值。MEV 是以太坊上一个越来越大的商场，估计每天价值 1-4 百万美元。但独立于商场规模和潜在赢利时机，MEV 很重要，因为它直接影响当今区块链的可用性和安全性。
MEV is a Big Deal™
（来历：Flashbots Explore）
企图运用这些 MEV 时机的机器人愿意付出比普通用户高得多的买卖费用——究竟，你会不愿意花 200 美元赚 1000 美元吗？——这会推高gas费的全体价格并造成链上拥堵。本年早些时分，在 Flashbots 之前的以太坊gas价格是最重要的。它们还使运用协议的体验变得不行猜测和不确定。以为他们在 DEX 上进行简单买卖的用户最终会被抢先或被夹死，导致买卖失利或履行糟糕。自己检查一下，看看你在三明治进犯上失去了多少价值给 MEV 。
三明治进犯在行动（来历：Liyi Zhou）
传统上，这个国际一向由简单的优先gas拍卖主导——无论哪个机器人付出最多，都取得MEV——但本年Flashbots的推出推翻了这个剧本。相反，这个买卖订货商场与传统的区块空间商场是分隔的，答应更有效的价格发现并帮助降低普通用户的买卖费用。从理论上讲，这应该很棒！但实际上，这是一场光学噩梦。有些人乃至主张，这会将矿工变成货币传送器或使他们对黑客行为担任！
一个主张是，矿工应该把头埋在沙子里，从技术或道德的视点疏忽这一点，但这也不是一件简单的事！正如Phil Daian所说，能够提取这种 MEV 的矿工将比那些不能或不会的矿工更有利可图，然后使他们能够有利地操控更大比例的链安全。
RIP
当然，MEV 并不存在于真空中，DeFi 空间也不是静态的。与其将 MEV 视为该职业的生计危险，我以为它更像是一种迫使不同参与者进化或逝世的进化压力，而且事物是进化的！MEV 为应用程序开发人员、协议开发人员和区块链开发人员供给了许多潜在的项目未来选择。
选项 1：翻转和逝世
不言而喻。
选项 2：承受 MEV，为自己而战
对 MEV 的部分恐惧来自矿工和机器人的“异乎寻常”。99% 的用户和协议开发人员既不是矿工也不是机器人，因而有一种内涵的感觉，即被那些无法触及的人欺骗或操作。可是跟着在 ETH 2 和 L2 中推出具有自己的买卖订货和承认体系的 PoS，这两个组的重叠大大增加。假如这些额外费用返还给我（Optimism 开发人员）或您（我的rollup中的协议开发人员），那么 MEV 真的那么糟糕吗？
肯定有一个国际，其中 MEV 只是开展业务的本钱以及这些体系怎么自筹资金。乃至能够想象一个大型协议运转自己的rollup，并将该 MEV 直接放入协议库中。对于现已运用某种链下买卖排序机制（例如 dYdX 和 Loopring 的匹配引擎）的体系，人们不需求太费力就能看到匹配订单重叠的百分比怎么回到协议开发人员的口袋中，代币持有者。
选项 3：防止 MEV
人们很聪明，对鼓励的反响很好，我怀疑他们会经过改变他们构建产品的方法来对 MEV 供给的鼓励做出很好的反响。从本质上讲，MEV 源于以太坊的几个中心功用：
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一切买卖都在一个公共内存池中等候被发掘到一个区块中
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这些买卖所需的一切数据也是公开的
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任何用户都能够（通常）从这些公共买卖中获取这些公共数据并自己进行相同的买卖。
大多数处理计划都环绕调整这些关于以太坊怎么工作的假定之一来处理 MEV。
选项 3A：隐藏 MEV
假如不是只是挂在公共内存池中，而是将买卖私下发送给矿工直到最终被发掘呢？机器人无法看到他们将要抢先的买卖，因而没有时机抢先。这是1inch、Archerswap等很多应用开发者选择的途径，经过与Taichinetwork等私家买卖中继服务集成，乃至从头运用Flashbots来取得类似的功用。选择私家买卖的用户的买卖绕过公共内存池并直接发送给矿工。
这儿的额外好处是用户不必忧虑买卖失利，因为只有当买卖成功包括在区块中时，矿工才会得到补偿！这儿的最大缺陷显然是需求相信矿工不会自己抢先你，但相同，声誉和社会一致让他们暂时遭到操控。
Taichi 网络的用户直接向Sparkpool发送私家买卖，绕过公共内存池
开发人员也能够将买卖留在公共内存池中，但它们的内容是私有的。机器人能够看到买卖，但无法解密其内容，然后使它们实际上是私密的。这种技术由“Submarine Sends”创始，运用提交-显示计划，答应用户公开发送买卖而无需提前，但能够很简单地从头用于 DeFi 应用程序。
Submarine Sends答应用户发送私有买卖直到被发掘
选项 3B：联合
假如协议不答应任何随机地址运用这些 MEV 时机，而是约束对一组已知参与者的拜访，该怎么办？买卖依然能够挂在内存池中，但非白名单地址将无法复制它们。当这些地址捕获到该 MEV 时，他们将被迫将其返还给抢先或被清算的用户，然后传达财富。
这是像KeeperDAO和BProtocol这样的协议所采取的前进路途。机器人在理论上或以编程方法被迫与 DeFi 协议用户同享 MEV。经过 BProtocol 和 KeeperDAO 的 kCompound，这些协议有效地接管了用户在假贷商场上的头寸，并增加了一个小的抵押缓冲，有效地降低了用户的清算价格。当用户头寸通常在没有此额外缓冲的情况下被清算时（例如，以 2000 美元 / ETH 而不是 1800 美元 / ETH），白名单机器人能够在上述协议，并与被清算的用户和协议的其他用户共享这种“惩罚”。因为这些头寸实际上无法在 Compound 或 Maker 等渠道上清算，所以未列入白名单的机器人从未真正看到这些时机。假如明日每个借款人都将他们的头寸迁移到这些协议之一，那么简直一切的链上清算 MEV 都会消失。
经过约束对清算的拜访，BProtocol能够与用户共享清算费用
可是这种技术不必是“DAO 化”的，而且收益在许多用户或代币持有者之间传达。用户能够与单个公司达成协议，以节省他们的头寸或直接保护他们免受套利，只需付出少数费用。DeFi Saver将在个人根底上完结 kCompound 所做的工作，而bloXroute的 BackRunMe等服务将回溯用户的 AMM 买卖，让他们从买卖引起的滑点中分得一杯羹。
选项 3C：进化
最终，今日的许多协议或许无法在 MEV 年代以现在的形式生计。许多这些处理计划都十分老套，看起来更像是企图让一匹马跑得更快。
一些处理计划，例如恳求报价 (RFQ) DEX，例如 0x、1inch Limit Orders、Tokenlon和Hashflow，从一开端就设计为无 MEV。在 RFQ 模型中，用户会收到专门为其地址制作的订单——买卖履行智能合约阻止其他看到他们买卖的用户填写订单——因而，它在 DEX 总买卖量中的占比一向在上升。经过聚合器的询价量现在大于 Uni v2、Curve 和 Sushi。
一同检查一切RFQ类型的数量
乃至较旧的体系也正在升级以削减 MEV。例如，Maker 转向了一种新的清算体系，该体系从固定的清算奖金转变为荷兰式抵押品拍卖，答应用户以他们以为公正的价格购买抵押品，并使清算对清算人的惩罚性降低。其他协议（如Euler）正在研究类似的技术，例如“渐进式清算”，即头寸越低，折扣越大。一切这些都削减了机器人之间为取得免费资金而进行的急进gas竞标。
等待
MEV 的未来会怎样？从一个视点来看，我们能够只是猜测当时的趋势，看看它们在最终游戏中会是什么姿态。
更多DAO化
环绕约束机器人拜访协议的创新能够持续向前开展。假如您需求成为 DAO 的一部分以在特定的 AMM 上进行买卖怎么办？像“三明治人”这样的坏人很简单被发现并被削减或踢出。您也能够运用伪女巫弹性体系（如ARCx 的“了解您的农人”ID 体系）来拜访真人。如前所述，协议团队能够运转他们自己的链下排序体系，MEV 将返回给代币持有者。
更公正的竞争环境
过去，它需求大量的工程时间才干可靠地检查全局内存池数据。现在，bot 开发人员能够运用bloXroute和Blockdaemon等服务轻松进步竞争力。过去，它需求杂乱的 PGA 策略来赢得 MEV 时机。现在，机器人开发者能够只对 Flashbots 进行竞标，假如他们不喜欢 Flashbots，他们能够运用MiningDAO，它企图开源和涣散 Flashbots 的捆绑拍卖。在机器人领域寻觅优势或许会持续向前推进，但现在还不清楚还有多少。也许在未来，通用的抢先服务将与 ETH 2 客户端一同供给标准服务。
也许这一切都是一场梦？
这些恶作剧中的大部分都是或许的，因为矿工愿意而且能够环绕买卖从头排序来收取额外费用。可是在以太坊转向 PoS 的过程中会产生什么？假如像 Cosmos 这样的其他 PoS 区块链有任何指导意义，那么 ETH 2 PoS 池将主要由具有声誉和法规遵从的闻名参与者组成。依据存款合约地址，ETH 2 好像也在朝着这个方向开展。Coinbase 是否会冒着美国证券买卖委员会查询的危险从 Uniswap 买卖者那里窃取几个基点，或许更糟的是，为了促进买卖而降低他们存在的 ETH 资产的价值？经过将矿工从暗影中移出，从头组织区块的商场急剧萎缩。
指出不同
以太坊上的大部分经济活动也有或许转向rollup，如前所述，这或许会采用自己的 MEV。
考虑到 MEV 的商场也或许因协议更改而萎缩。因为削减了履行时的滑点，乃至取消了机器人套运用户买卖的才干，乃至 Uniswap V3 的 AMM MEV 也大大削减。协议也或许开端运用可验证推迟函数 (VDF) 来防止买卖排序游戏，正如Solana 在其根底层所做的那样，以确保买卖按到达时间排序，或许简单地将排序委托给Chainlink 的公正排序服务之类的东西(FSS)。
最终，一切关于 MEV 和以太坊消亡的担忧好像都为时过早。每发现一支脚踏枪，就会有 1000 名脚踏枪销售人员和 1000 家脚踏枪防弹衣制造商蓬勃开展。
视野开拓
在高度监管之下银行体系里不容易留下“投机者”，但资本市场欢迎“投机者”。新的科技创新想法可能不确定性太大、风险大高，银行是不会愿意去投机的，但资本市场上可能总是有“投机者”愿意去冒险的。我们以往总喜欢把“投机”看得非常负面，总要“抑制股市投机”。其实，如果没有投机，就可能只有“股”但不会有“市”，也难以有人为创新埋单从美国的历史，你可以看到，如果他们也不认同投机，美国也不可能有发达的股权文化，就不会有过去两百年的科技发明史。正是一波一波资本市场授机热”，才为美国每次大的科技创新提供了资本的支持。美国的创新文化不是由银行体系而是由资本市场催生的。-《陈志武金融通识课》
